6000万亏损下的收购，创始人清仓跑路

  当一家公司的创始人选择"清仓式"退出时，这背后往往隐藏着不为人知的故事。格尔软件收购微品致远的消息，表面上看是一桩普通的资本运作，但细究之下，却折射出当前市场最残酷的真相。

  一、收购案背后的资本游戏

  格尔软件近日公告称，计划以现金方式收购微品致远合计51%以上的股权。这看似是一桩普通的并购案，但细看交易细节，却让人不寒而栗。

  微品致远创始人周洪峰目前持有公司22.2615%的股权，是其实际控制人。如果此次交易中周洪峰的全部股权被收购，将意味着他以"清仓"方式退出自己一手创立的公司。这不禁让人想起那句老话：当创始人选择离开时，往往意味着这艘船要沉了。

  更耐人寻味的是，周洪峰在今年4月还信誓旦旦地表示："未来3-5年有望保持20%-30%的稳健增长"，并豪言要在5年内成为行业垂类大模型研发和商业化的主力军。如今不到半年时间，就选择全面退出，这种180度的态度转变，实在令人费解。

  二、信息爆炸时代的投资焦虑

  在这个信息爆炸的时代，我们获取的信息越多，反而越容易陷入焦虑。这种焦虑在股市中表现得尤为明显：

•   持仓大涨了，会陷入要不要卖出的焦虑

•   持仓不涨了，会陷入要不要换仓的焦虑

•   赚钱了会陷入要不要止盈的焦虑

•   亏钱了会陷入要不要止损的焦虑

  这种焦虑就像是一个无底洞，让投资者在市场中来回被收割。而这一切的根源，在于我们无法看清市场真实的交易行为。

  三、定价权的争夺战

  股市的本质是定价权的争夺。而在这场争夺中，散户永远处于劣势地位。因为机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的。

  我曾经也像大多数散户一样，被市场的涨跌所困扰。直到我发现了一个可以量化「交易行为」的工具，才真正看清了市场的本质。

  图中橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反应机构资金活跃程度的「机构库存」数据。这个数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，就意味着参与交易的机构资金越多。

  四、虚跌与空涨的真相

  市场中有两种最常见的陷阱：虚跌和空涨。

  虚跌是指股价虽然下跌，但机构资金仍在积极参与。这种情况下，下跌往往是暂时的。比如下面这只股票：

  相反，空涨是指股价虽然上涨，但缺乏机构资金的参与。这种情况下，上涨往往是昙花一现。比如：

  五、回归收购案的启示

  回到格尔软件的收购案，我们不禁要问：为什么创始人会在公司"稳健发展"的时候选择清仓退出？为什么一家预计年增长20%-30%的公司会被亏损的上市公司收购？

  答案可能就藏在那些我们看不到的「交易行为」数据中。也许机构资金早已悄然撤离，也许所谓的增长预期只是一场精心设计的骗局。

  在这个信息不对称的市场中，普通投资者要想生存，就必须找到适合自己的量化工具。只有看清了市场的真实「交易行为」，才能避免成为资本游戏的牺牲品。

  记住：市场永远是对的，错的永远是我们对市场的理解。与其盲目相信各种消息，不如静下心来研究真实的交易数据。

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