经济学家宋清辉：专业型腐败打击公信力 亟需铲除滋生证券腐败土

中国证监会已采取系列措施，试图从制度层面堵塞漏洞，从根本上铲除腐败滋生的土壤。

  【沪港通锦囊】亟需铲除滋生证券腐败之“土壤”

  金融监管，是维护资本市场秩序的基石；监管者的清廉，是保障市场公平的重要防线。近日，中国证监会原发行监管部监管四处处长杨郊红贪腐案曝光，再次敲响警钟。这起案件是近年来中国证监会发行监管条线多位官员密集落马的缩影，深刻提醒我们，金融反腐任重道远，亟需持续发力，铲除腐败滋生的土壤。

  杨郊红案最引人关注的，是他作为中国证监会发行监管部的实权处长，掌握A股IPO的“生杀大权”。这项权力，本应是为资本市场严把入口关、筛选优质企业、保护投资者利益的工具，却沦为少数人谋取私利的筹码。通过“突击入股”等方式，杨郊红隐蔽地分享拟上市公司的“原始股盛宴”。这种腐败形式不仅破坏了市场公平，更是对监管公信力的严重打击。

  “专业型腐败”严重打击公信力

  值得关注的是，这种腐败不是在任期间的“即时变现”，而是在离职多年后再利用原职权或地位形成的便利条件，认购拟上市公司原始股，实现非法利益的兑现。这种腐败模式，不仅加大了监管和查处的难度，也揭示出制度设计上的漏洞，使得一些“聪明”的腐败分子得以规避审查。

  杨郊红的落马并非偶然，而是中国证监会系统掀起反腐风暴的必然结果。从原主席助理朱从玖，到发行监管部副主任李筱强，再到杨郊红，这些案件的共同点在于，他们都是长期在证券发行监管核心岗位上工作、深谙监管规则和市场运作的“专业人士”。他们利用自身的专业优势和人脉资源，精心策划、步步为营，将腐败行为包装得天衣无缝。在我看来，这种「专业型腐败」对市场的危害更大，因为它不仅是简单的权力滥用，更是利用专业知识对监管制度的恶意规避和利用。

  从源头切断 “旋转门”利益输送

  中国证监会已采取系列措施，试图从制度层面堵塞漏洞，从根本上铲除腐败滋生的土壤。

  首先，强化“刀刃向内”的自我革命。中国证监会持续加大对新型腐败、隐性腐败的穿透式治理力度，重点打击“政商旋转门”问题。2024年发布的《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》，就是一次强有力的制度反击。通过延长离职人员入股禁止期、扩大监管范围、提出更高核查要求等措施，旨在从源头上切断「旋转门」带来的利益输送。

  其次，持续完善发行监管制度。中国证监会需要进一步深化注册制改革，并将权力关进制度的笼子里。即通过完善信息披露制度，提高审核过程的透明度，引入社会监督机制，让阳光穿透权力的“隐秘角落”。同时，还应加强对中介机构的监管，压实其“看门人”责任，从而让中介机构在发现和揭示风险方面发挥更大的作用。

  对违规行为采 “零容忍”态度

  最后，亟需建立健全监督与惩戒机制，建立全过程、全方位的监督体系。即通过加强对核心部门和关键岗位人员的日常监督，建立健全的廉政档案，并对违规行为采取「零容忍」的态度，唯有如此才能让腐败分子付出沉重代价。

  杨郊红案的曝光，再次警示我们，金融反腐没有“休止符”。未来，中国证监会需要持续保持高压态势，并从制度建设、监督机制和文化建设等多个层面，多管齐下，共同发力，只有这样才能真正铲除证券腐败滋生的土壤，为资本市场的健康发展保驾护航。（节录）

  作者为著名经济学家宋清辉，著有《中国韧性》。