炒作题材连升三级，但海外股市快崩了咋办？

为什么题材炒作、群魔乱舞完全停不下来？两周前炒芯片，1周前炒固态电池，今天又炒可控核聚变了。这些题材距离变成现实，一个比一个遥远。

但如此题材炒作不停，是有逻辑和实力支撑的，我下面分两部分详细说。

一，都觉得指数跌不下去

现在觉得指数跌不下去，已经不是什么感觉，而几乎已经是信仰了。

这信仰哪来的，请看历史上牛市调整

1999年至2001年牛市：

第一轮行情，涨幅67%，途中调整幅度为24%。

2005年至2007年牛市，第一轮行情，涨幅23%，途中调整幅度为12%，调整历经时间，123个交易日。

2013年至2015年牛市：

第一轮行情，涨幅23%，途中调整幅度11%，调整历经时间51个交易日。

2019年至2021年牛市：

第一轮行情，涨幅35%，调整幅度为17%，调整历经时间117个交易日。

本轮牛市，2024年9月至今：

第一轮行情，涨幅36%，调整幅度为14%，时间32个交易日

显然，如果按照过去的牛市看，确实第一波的跌幅确实也就这点了，只是时间上稍微短了点。

二，牛市不一样了

但，如果只是这么思考行情，大概率后面是要被套的。因为本轮牛市跟以往的牛市都不一样。8年前的那波牛市，也就3000只股票不到，如今足足多了2000多只。过去投资者也是一个消费信心爆棚消费者，而如今投资求回本，消费也是能省则省。参与者变了，再拿老眼光去去衡量，过去重复的次数再多，也毫无作用。

这次A股，很可能就打破规律，即便指数幅度不大，个股上的巨大下跌，几乎注定都会发生。

所以还是，要从牛市的本质入手，牛的本质就是溢价、高估，所有的下跌、震荡，都是为机构制造高估创造条件。比如大幅震荡洗盘，就是为了，轧空一部分人，让他们更高位置去接盘。

这也就是为什么用上系统统计「机构交易特征」，能够看到昨天具备「机构震仓」的股票的数量爆了。

下图蓝色柱状，就是当天「机构震仓」股票的数量，昨天1700多家，绝对不算少了。

机构操作与散户有所区别，但多数人难以辨别。实际上，已有大数据统计工具可用。简单来说，先收集所有交易行为数据，经过长时间积累后，运用大数据模型分析，即可揭示各类交易行为特征。以下为相关数据展示：

我们下面看图看真相

左图：

该股在调整，就是「机构震仓」。因为调整到背后，，只要量化交易，就能发现，2天「做空主导」（绿色）之后，有开始「空头回补」（蓝色）出现，并且「机构库存」非常明显，这就是「机构震仓」。

右图：

调整中用系统观察「机构交易特征」显示「机构库存」快速下降，直到最后消失。并且再次期间，只有绿色「做空主导」没有蓝色「空头回补」不构成震仓。

现在的市场里，震仓股很大程度上，就是让之前的浮盈离场，但在牛市预期下，这些资金不会真正离开股市，那么从整体上讲，即便现在让这些资金踏空，日后他们也肯定够会买回来。于是此刻洗出局的资金，就成了市场的高位接盘增量。这种事情，机构当然乐意做，也愿意积极去做。

三，新牛市的有一个不同

另外，本轮牛市还有一个最大不同，就是外围环境。

以往所有的牛市，基本和世界同步。A股走牛的同时，其他股市也是牛市。但这次走牛，美股已经牛了十几年了，正是危楼高百尺的时候。

上川普上台，美国国内的是利益重新分配，对股市难免有冲击。

人工智能Scaling law已经到了瓶颈，openai 的下一代系统，被爆出来性能和当前的gpt-4o没有太大差距，这从逻辑彻底 击垮了继续大幅投资的必要性，因为投资大幅增长，而回报和以前一样，继续投资无异于把钱扔水里。同时开源的大模型，其性能已经赶上甚至击败了商业化的大模型，人工智能商业化的模式也要证伪，基本上这个大泡沫距离崩溃，已经很快了。

东升西落的背景下，遭遇一个一部分个股走熊的大牛市都有可能。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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