两融超过2万亿，重回巅峰后盯牢大牛相！

  最新数据显示，A股两融余额已达20002.59亿元，创下2015年以来新高。但与当年不同的是，如今杠杆资金占流通市值的比例仅为2.31%，远低于2015年峰值时的4.16%。券商们纷纷唱多，认为市场风险可控，新一轮行情可期。

  但两融增加，首先说明投机气氛是非常强。一方面你可以认为这是市场活跃了，人气起来了，交易踊跃了。但融资从来都是双刃剑，做空的时候也一点都不含糊，并且这种新闻人人都能看到，自然谁都知道它的风险，反应就会更加快。所以要看得懂机构动作，才能做好现在的行情。

  一、牛股背后的震仓密码

  说到这，不得不提最近大热的"西藏天路"。这只雅下概念股近两日暴涨，但回溯其走势就会发现，它其实已经默默上涨了小半年。为什么大多数人都没能坚持到最后？因为机构在这只股票上至少进行了五次震仓洗盘。

  这种行为在行为金融学上被称为"空头回补陷阱"。机构先故意打压股价制造恐慌，等散户割肉离场后，再悄悄吸筹拉升。这种手法在A股市场屡见不鲜，但普通投资者往往后知后觉。

  我用了十多年的量化分析工具清晰地记录下了这些交易行为。通过大数据模型计算后呈现的红、黄、蓝、绿四种柱体，能够准确反映不同类型的交易行为。其中蓝色柱体就代表着空头回补行为——这正是机构震仓的重要信号。

  更关键的是柱体下方的橙色"机构库存"数据。当某种交易行为伴随机构库存出现时，基本可以确定是机构在主导这场"表演"。就像下棋一样，看清对手的布局意图，才能立于不败之地。

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  PS2：

  「全景k线」数据是将:机构库存、空头回补、资金交点、强力回补、强力回吐等共计五个数据，用不同颜色映射到对应的K线中，态进行映射。样，观察市场，能够更直观、更全面、更系统。

  二、震荡中的投资智慧

  实际上，"西藏天路"并非特例。近期市场上很多持续上涨的个股都遵循着相似的轨迹——反复震荡中稳步攀升。下面这几只股票就是典型例子：

  这些走势图揭示了一个简单却深刻的道理：健康的上涨必然伴随阶段性震荡。就像登山需要中途休息一样，股价的持续攀升也需要通过震荡来消化获利盘、抬高市场平均持仓成本。

  这也是为什么专业投资者常说："横有多长，竖有多高。"那些能够经受住震荡考验的股票，往往具备更强的持续上涨动能。而识别这些震荡的性质——是出货还是震仓洗盘——就成了投资成败的关键。

  三、数据思维改变投资命运

  回到开篇的两融数据。杠杆资金加速入场确实反映了市场乐观情绪，但普通投资者要警惕的是：在机构主导的市场中，单纯依靠消息面或技术分析很难获得持续优势。

  我自己的投资经历就是最好的例证。十年前刚入市时，我也热衷于追逐各种热点消息，结果往往是高位接盘。直到开始系统研究交易行为数据后，才逐渐形成了稳定的盈利模式。

  现在的市场环境更加复杂多变。一方面监管趋严使得操纵市场的行为减少；另一方面量化交易的普及又让市场波动更具规律性。在这种背景下，能够准确识别机构交易行为的投资者将获得显著优势。

  两融余额创新高固然值得关注，但作为理性投资者，我们更应该思考的是如何在这场资金。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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