A股年成交额破400万亿，该看什么？

  2025年A股的热闹劲儿，从年末的一组数据就能摸得着——截至12月23日（周二），全年成交额首次冲过400万亿元，比2024年多了近80万亿。楼下早餐铺的阿姨举着手机问：“我儿子买的科技股涨了50%，我能不能跟着买？”小区门口的保安也凑过来：“最近行情好，要不要把定期存款取出来？”连平时从不谈股票的同事，都在午休时翻起了行情软件。但热闹归热闹，我却想起上个月朋友小吴的事儿：他盯着中际旭创从32块涨到58块，天天说“等回调到40块就买”，结果等了一个月，股价没回头，他至今没敢下手，天天拍着桌子说“踏空比亏了还疼”。

  其实小吴的困扰，不是他胆子小，是大多数人面对行情时的“惯性误区”——总盯着股价的“高低”，却没盯着“谁在买”。2025年成交额破纪录的背后，藏着一个普通股民最该懂的道理：热闹是别人的，赚钱是自己的，要想不踏空、不套牢，得先看懂“机构在忙什么”。今天咱们就聊聊，成交额破400万亿的热闹里，普通人该盯着哪些“看不见的信号”，才能踩对节奏。

一、年成交额破400万亿，热闹背后的“隐形门槛”

  2025年的400万亿成交额，不是散户“瞎买”堆出来的。Choice数据说，年内有19只个股成交额超过万亿元，其中中际旭创、东方财富、新易盛的成交额都破了2万亿——这些是科技龙头，是机构资金的“主战场”。还有外资，10月到11月就净流入55.1亿美元，比去年同期多了3倍——他们买的不是“便宜股”，是“机构在忙的股”。

  但普通股民最容易犯的错，就是把“成交额大”等同于“能赚钱”。比如去年有个邻居，看新能源股成交额天天排前三，就凑了10万进去，结果买在最高点，套了半年。我问他：“你买的时候，看机构在忙吗？”他说：“什么叫机构在忙？我就看K线涨得好。”你看，这就是“隐形门槛”——成交额大是结果，机构在忙才是原因。就像一家网红店，排队的人多是结果，厨师在厨房忙、老板在调控库存才是原因；要是厨师不忙了，排队的人再多，也可能是“虚火”。

  2025年的行情里，很多人踏空，就是因为没看懂这个“因和果”：科技股涨得好，不是因为“概念火”，是机构从年初就开始“忙”——每天买一点，拿足够的筹码，等散户反应过来，股价已经涨了一大截。而那些“看着便宜”的股，比如某些传统行业，成交额小，因为机构不忙了，就算你觉得“跌多了该涨”，也可能继续跌。

二、牛市里最疼的不是亏，是“踏空”和“卖飞”

  小吴的踏空，不是个例。我做了十年股票，见过太多这样的人：2019年科技股涨的时候，有人等回调，从20块等到40块；2020年新能源涨的时候，有人等回调，从50块等到80块；2025年AI涨的时候，又有人等回调，从30块等到60块。最后都拍着大腿说：“早知道不等了！”

  为什么会这样？因为牛市的本质，是“共识的强化”——大家都觉得这股会涨，就有增量资金进来，推着股价往上走，根本不给你“回调买入”的机会。而普通股民呢，经历过熊市的“跌怕了”，总觉得“涨多了要跌”，结果等啊等，把机会等没了。

  我还有个亲戚，去年买了某新能源股，涨了25%就卖了，说“见好就收”，结果后面又涨了40%。他跟我说：“卖飞比亏了还难受——亏了能安慰自己‘运气不好’，卖飞是‘明明能赚更多，却亲手放跑了’。”其实他不是贪心，是没看懂“机构有没有继续忙”——要是机构还在忙，就算涨了25%，也可能继续涨；要是机构不忙了，就算涨了10%，也该卖。

三、不看涨跌看行为，机构在忙什么？

  很多人问我：“怎么知道机构在忙？”其实很简单，看机构的“交易行为”——不是看“机构买了多少”，是看“机构有没有在持续交易”。

  有个大数据工具能跟踪这个，叫“机构库存”，用橙色柱体显示：柱体在，说明机构在积极交易（今天买一点，明天卖一点，不是抱着不动）；柱体没了，说明机构歇着了（好几天没怎么交易）。不用懂复杂的公式，就看柱体有没有——机构在忙，说明他们觉得这股有戏；机构不忙了，就算你觉得“该涨”，也可能继续跌。

  比如2022年的银行股，股价一直在5块左右晃，谁都觉得“银行股没前途”，但“机构库存”的橙色柱体一直在——说明机构那时候天天在交易，不是瞎买，是有计划地布局。结果2023年开始，银行股慢慢涨，涨到2025年，翻了一倍多。那些当时觉得“银行股没前途”的人，现在只能后悔：“原来机构早就在忙了，我却没看见。”

  再比如2023年的白酒股，股价从200块跌到120块，很多人说“跌多了该涨”，但“机构库存”的橙色柱体没了——说明机构不忙了，就算你抄底，也可能继续跌。我有个朋友，2024年抄底白酒，说“这么便宜肯定涨”，结果套到现在，问我怎么办，我只能说：“先看看机构有没有重新忙起来，要是没有，先别急着补仓。”

四、从银行和白酒的故事，学会看“机构的选择”

  咱们拿两个典型例子来说——银行和白酒，一个是“机构忙了三年，涨了一倍多”，一个是“机构不忙了，跌了40%”。

  先看图1，这是银行股2022-2025年的“机构库存”图：

  你看下方的橙色柱体，2022年一整年都有——说明机构那时候天天在交易。那时候股价没涨，机构为什么忙？因为他们要拿足够的筹码：今天买100万股，明天买50万股，慢慢积累，等共识形成了，再推高股价。结果2023年开始，银行股慢慢涨，涨到2025年，翻了一倍多。那些当时觉得“银行股没前途”的人，现在只能拍大腿：“原来机构早就在布局了，我却没看见。”

  再看图2，这是白酒股2023-2025年的“机构库存”图：

  你看，2023年10月之后，橙色柱体没了——说明机构不忙了。不管你觉得“白酒是刚需”“跌多了该涨”，机构没兴趣，股价就一直跌。我那个抄底白酒的朋友，套了一年多，现在终于明白：“原来不是白酒不好，是机构不忙了——机构不忙，再便宜也别碰。”

五、2026年的机会，要看“机构在忙什么”

  2026年的行情，券商们都在说“要关注AI、新能源、军工、创新药”，但我觉得，不管关注什么，先看“机构在忙什么”。

  比如AI，要是“机构库存”的橙色柱体一直在，说明机构在积极交易——就算现在涨了一些，也可能继续涨；要是柱体没了，就算概念炒得再火，也可能是“虚涨”。再比如新能源，2025年很多人觉得“涨到头了”，但“机构库存”的柱体还在，说明机构没停，结果年底又涨了一波。

  普通股民不用学复杂的估值模型，不用听太多消息，就盯着“机构库存”的柱体：

•   柱体在，说明机构在忙，你就多留意；

•   柱体没了，说明机构歇着了，你就先看着。

  这不是说“柱体在就一定涨”，但至少，它能帮你避开两个坑：

1.   踏空：要是机构在忙，就算涨了一些，也别等回调——因为牛市不给你“回调买入”的机会；

2.   抄底套牢：要是机构不忙了，就算跌了30%，也别抄底——因为机构没兴趣，股价可能继续跌。

最后：投资里最稳的赢法，是“跟着有准备的人走”

  2025年成交额破400万亿，是热闹，也是信号——信号不是“行情要疯了”，是“机构在忙的股，才是有戏的股”。

  小吴踏空的事儿，要是他早看“机构库存”，就不会等回调；邻居抄底白酒的事儿，要是他早看“机构库存”，就不会套牢。投资里最稳的赢法，从来不是“赌运气”，是“跟着有准备的人走”——机构是“有准备的人”，他们的交易行为，能帮你避开“踏空”和“抄底套牢”的坑。

  当然，我不是说“跟着机构就一定赚”——机构也有看错的时候，但至少，它能帮你把“凭感觉”变成“凭数据”。毕竟，投资里最可怕的，不是“亏了”，是“明明能赚，却因为看不懂信号，亲手放跑了”。

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