一、政策与技术双重利好下的市场狂欢

  这两天朋友圈被量子科技刷屏了。神州信息、天融信等概念股集体涨停，科大国创、国盾量子涨幅超过10%，市场一片欢腾。作为一名量化投资者，我却在这片喧嚣中嗅到了一丝异样的气息。

  10月29日的这波行情来得突然又猛烈。英伟达发布NVQLink量子互联系统，国内"十四五"规划将量子科技列为重点培育方向，双重利好刺激下市场热情高涨。但我注意到一个有趣的现象：同样是量子概念股，有些个股涨幅惊人，有些却表现平平。

  这让我想起2019年创业板那根近8%的大阴线，当时也是在横盘两个月后突然暴跌。牛市中的调整往往来得又快又猛，目的就是让散户措手不及。现在的量子科技板块会不会重蹈覆辙？

二、千金难买牛回头，就怕买到罢工牛

  很多人不理解为什么牛市还会有暴跌。其实道理很简单：身处牛市时，小幅调整根本不足以引发恐慌，大资金很难拿到想要的筹码。唯有加大波动幅度，才能引发市场骚动。

  2020年创业板三根阴线就跌去10%，这就是典型的牛市调整特征。这种下跌往往带来两个后果：一是有人急于抄底却买在半山腰；二是有人受不了下跌在见底前割肉离场。两者的区别无非是谁亏得少些，但都与赚钱无缘。

三、看清交易意图才能把握趋势

  决定股价趋势的究竟是什么？政策？业绩？资金流向？在我看来这些都只是表象。真正决定趋势的是资金的交易意图，尤其是大资金的动向。

  大多数人看到的都是机构想让他们看到的。就像下面两只股票的表现：

  大多数人可能会在A/B两个区域出手，但结果却大相径庭。问题的关键在于前一波上涨的性质没被看懂。当我通过量化数据看到真实的交易意图后，判断趋势就不再是难事。

四、量化数据揭示的交易真相

  传统的买卖行为分析太过简单化。实际上交易行为要复杂得多，仅我接触到的就有超过六种类型：

  这张图展示了我长期使用的量化数据系统提供的交易行为分析：

•   「主导动能」用红黄蓝绿四种颜色柱体反映做多、回吐、做空和回补四种行为

•   「机构库存」用橙色柱体反映大资金的活跃程度

  当蓝色「回补」行为与活跃的橙色「库存」同时出现时，往往意味着机构在补仓洗盘——这正是趋势改变的重要信号。相反如果没有机构参与的「回补」，大概率只是散户博反弹的行为。

五、量子科技板块的资金动向启示

  回到当前的量子科技板块。通过分析相关个股的交易行为数据可以发现：

•   部分个股确实有机构资金持续介入

•   但更多个股的上涨缺乏大资金支持

•   一些前期涨幅较大的个股已出现机构减持迹象

  这提醒我们：在热点板块中更要擦亮眼睛。不是所有概念股都能持续上涨，关键要看背后是否有真实的大资金支持。

六、给投资者的建议

  在这个信息爆炸的时代，普通投资者要想不被市场牵着鼻子走：

1.   不要盲目追逐热点

2.   学会识别真正的资金动向

3.   建立自己的量化分析体系

4.   保持理性投资心态

  记住：市场永远是对的，错的永远是我们的认知方式。

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