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寒冬将至,煤炭供不应求,龙头已经大涨22%

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市值观察市值观察 2020-10-16 15:38:48 318
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文/逍遥    编辑/小市妹

  煤炭板块节后以来已经上涨了将近7%,龙头西山煤电(000983)节后以来已经大涨22%。

  这个一直缺乏想象力的板块,被视为“落后”的传统行业,最近为什么又成了香饽饽呢?

  首先是因为煤价上涨了,最近秦港5500低硫煤报价已经达到630元/吨,相比9月1日,每吨上涨51元,涨幅接近9%。

  产能方面,由于10月煤矿主产区安全、环保检查力度较大,再加上部分煤矿井下检修,导致煤炭产量有所下降。此外,为了排查安全隐患,比如山西省10月11日起到12月底,已经开展专项行动,严厉打击煤矿越层越界开采,另外国家检查组也在山西重点查处煤炭超采现象。

  需求方面,经济加速复苏,根据最新的统计数据,9月PMI为51.5,高于8月的51,已经连续7个月维持在50以上,经济加速回暖已经得到验证,工业端的用煤需求将会持续复苏。

  再加上冬天临近,下游客户担心后期煤价上涨,采购比较积极,比如东三省已经进入紧张的冬季煤炭储备期,据业内初步估计,今年冬天和明年春天东北整体火电所需的煤炭缺口可能达到3700万吨左右,将会是2016年以来供需最紧张的一年。

  另外不得不说说今年的气候变数了,根据国家气候中心的预测,今年冬天可能形成一次“拉尼娜”事件,什么是拉尼娜事件?就是赤道附近太平洋水温反常下降的一种自然现象,一般表现为东太平洋水温明显变冷。

  根据以往的经验,这种现象将导致我国中东部地区气温下降1-2摄氏度,而且会使东北、华北、长江中下游和华南地区降水量下降20-50%。

  对于北方,取暖的用煤量自然会增加,对于南方,取暖的用电量也会增加,而且如果由于降雨量导致水电发电量减少,届时将增加火电的供应,又会刺激用煤量。所以如果“拉尼娜”现象如期到来,今冬到明春的煤价可能支撑都会比较强,大概率会高位盘整。

  从估值上来看,煤炭其实和银行是一对难兄难弟,近几年来的估值江河日下,一副被抛弃的感觉。

  目前煤炭开采板块整体的市盈率为9倍左右,沪深300为14倍,标普500能源指数为29倍。

  煤炭板块与沪深300指数的市盈率最新比值为0.63,历史最高到过2.98,最低为0.41,可以说目前就煤炭与沪深300的估值差距来看,煤炭估值是处于底部的。

  煤炭是典型的周期行业,此前经历过大幅调整后,随着冬季来临,需求预期大增,煤炭板块逐渐有了投资价值,最近机构有在底部吸筹的迹象,大涨不好说,但作为防御板块还是有一定价值的。

  煤炭开采行业内,相关龙头企业有,如中国神华(601088)、露天煤业(002128)、陕西煤业(601225)、大同煤业(601001)、阳泉煤业(600348)。

  ——END——

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