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15天翻倍的牛股盘中跌停,汽车零部件行情熄火了?

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市值观察市值观察 2021-11-25 16:32:13 601
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作者:杨雷 编辑:小市妹

11月25日,汽车零部件板块集体走弱,股民又在吐槽今日“无效上班”。

行情显示,宁波方正、上声电子、东箭科技等公司跌幅逾10%,人气龙头沪光股份(605333)盘中跌停,尾盘小幅拉升,最终收跌9.61%,股价为25.01元。

沪光股份回调与以下两个因素有关:

1.11月24日,沪光股份公告澄清称,“目前公司主要收入来源仍以传统燃油车的汽车零部件为主,公司的收入结构在短期内不会发生较大变化”。这间接向市场泼了一盆冷水,今日市场情绪明显降温。

2.经过一轮暴涨后,公司估值大幅飙升,已经变得不便宜。

11月份初,由于新能源汽车零部件概念升温,沪光股份从12.19元附近一路涨到27.67元,仅15天涨幅达127.55%。

在股价上涨过程中,游资、机构皆有参与。11月18日,一线游资“作手新一”、“宁波桑田路”同时出现在龙虎榜上,买入金额均超过1500万元。此外,机构席位也两次出现在龙虎榜上,买入数千万元。

而在股价大幅上涨后,沪光股份的估值明显高于行业平均水平。最新数据显示,公司动态市盈率为165.12倍,而行业动态市盈率为36.69倍、滚动市盈率为30.69倍

据了解,沪光股份的基本面偏弱,其毛利率低于同行可比公司,且资产负债率高于同行可比公司。

前三季度,沪光股份毛利率为13.01%,资产负债率为68.63%。同期,宁波华翔(002048)毛利率为17.97%,资产负债率为38.71%;常熟汽饰(603035)毛利率23.93%,资产负债率为44.07%;文灿股份(603348)毛利率为18.35%,资产负债率为53.12%。

业绩方面,前三季度,沪光股份营收同比增加67.04%,归母净利润同比增加3.48%,公司利润增幅远不及收入增幅。

沪光股份是国内汽车线束领域龙头企业,汽车线束业务占营收比重为93.96%。资料显示,该公司在2005年配套上汽大众,在上汽大众整车线束(要求最高的线束)中占比超20%。此外,沪光股份的产品也获得了通用汽车、奔驰等主流车企的认可。

在传统汽车线束供应链方面,CR5(前五大企业集中率)高达 82%,主要参与者是日本矢崎、住友和美国安波福,而国内只有少数厂商配套合资车企。

随着汽车电动化、智能化开启,车企对高压线束需求增加。券商机构预测,到 2025年国内汽车线束市场将达730亿元。由于国内企业在汽车线束领域市场占有率偏低,因此国产替代空间较大,这也是机构关注的重点。

沪光股份能否抓住新能源汽车发展浪潮打开业绩成长性,还有待观察。

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