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2600亿海运巨头涨停,市值一日飙升239亿,反弹还是反转?

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市值观察市值观察 2021-11-29 17:54:21 895
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作者:杨雷 编辑:小市妹

11月29日,海运巨头中远海控(601919)强势涨停,市值一日飙升239.5亿元,表现十分拉风。截至发稿,中远海控股价为16.39元,市值为2625亿元。

股价大涨是因为海外疫情形势再次变得严峻,这会影响全球经济复苏节奏。世卫组织最新观点表示,“奥密克戎”新冠变异株相关的全球总体风险被评估为“非常高”。某证券平台分析称,“奥密克戎”或加剧航运紧张局面,运费或再度上涨

受此影响,今日航运股集体大涨,中远海特(600428)、中远海发(601866)、宁波海运(600798)等涨幅4%以上。

从业绩看,中远海控第三季度归母净利润为304.9亿元,意味着每天平均盈利3.38亿元。但是,日赚3亿的利好不仅没有让公司继续突破市值高点,反而从高点回调了31.13%。

10月18日晚,中远海控宣布控股股东计划未来6个月内继续增持10亿元-20亿元。该公司短期反弹后再次下行,甚至跌破15元关口。

本文认为,中远海控持续下跌,核心原因是海运行业景气度逐渐见顶。短期虽然受“奥密克戎”新冠变异株消息影响,海运行业下行趋势却未变

主要从以下四个维度判断:

1.行业数据:11月26日,中国出口集装箱运价综合指数为3199.98,相比10月初的3271.70高点有所下滑。

与此同时,代表国际干散货运输市场走势的晴雨表的BDI(国际波罗的海综合运费)最近七周大幅回落,反映出海运市场景气度已下滑

2.供需变化:先看需求端,美联储已经明确“收水”,而前期靠“大水漫灌”刺激的消费需求已释放,不排除未来的消费动力将减弱。再看供给端,部分地区港口工人已经正常作业,运力将逐渐释放。

3.机构态度:9月末,摩根大通将中远海控目标价自30港元下调至25港元。10月初,富瑞又宣布将中远海控港股评级由“买入”降为“持有”,并将目标价下调44%。10月中旬,中金公司发布观点称“运价的顶点或已临近”,理由有两点,一个是传统旺季逐渐结束,另一个是如果双限政策对于生产活动和出货量产生实质性影响,可能会加速海运的拐点到来。

4.产业资本动作:今年4月份李嘉诚从港股海运公司东方海外大笔套现逾8亿港元,振华重工(600320)在6月末宣布拟清仓式减持中远海控股票。

航运行业具有典型的周期性,具有“牛短熊长”特征,每隔五年至十五年会演绎繁荣-衰退--再繁荣--再衰退……

中远海控的历史业绩也显示出,在航运景气度上行阶段,公司盈利大增,而一旦行业景气度下行,公司可能会出现业绩下滑甚至亏损的情况。

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