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私募大佬葛卫东水土不服?定增套利频频踩雷

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市值观察市值观察 2023-01-20 19:03:15 1763
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作者:墨鸣,编辑:小市妹

投资大佬葛卫东的2022可以说并不好过。

有报道称,截至到2022年三季度的一年时间中,葛卫东参与定增的两个项目,则浮亏超40%。

葛卫东这样白手起家的故事在A股市场中,总是最让人心情澎湃的那一类,但他的经历也证明了投资从不是一件容易的事。

1990年,某种程度上可以说是中国资本市场的元年。

那一年,上交所和深交相继成立并开始试营业,之所以“试营业”,是因为当时对资本市场的看法仍有分歧,而A股就在这种试得好就上、试不好就停的理念之中应运而生。

几乎是在同一时间,在距离深圳和上海千里之外的郑州,郑州粮食批发市场经国务院批准正式成立,这也标志着中国商品期货市场的诞生。

上海、深圳、郑州三地在地理空间上构成了一个“铁三角”,开启了中国资本市场随后飞速发展的三十年。三十多年的沧海桑田,期市与股市多少风云人物辈出,也诞生了无数令人向往的暴富故事。

而当我们回溯资本市场的诸多传奇之时,江湖人称“东邪”称号的葛卫东是个绕不过去的名字。因为,很少有人像葛卫东一样能够在期货和股市都左右逢源。

【天生的的投资人】

葛卫东曾在自己的微博上写下“父母把我生下来就是为了做投资”,足以看出投资对于葛卫东的意义。

1988年葛卫东进入四川大学经济学专业学习,毕业后先是回到了老家贵阳的贵州粮油进口公司当外贸员,这一干就是8年。风起于青萍之末,浪成于微澜之间,命运的蝴蝶效应不知不觉间已然开场。对于普通人是如此,对于大佬也不例外。

2000左右,葛卫东来到金融中心上海,属于他的传奇也就此开始。初到上海的葛卫东一开始还只是经营诸如大豆、大麦这类大宗农产品贸易,与其在贵阳的时候并没有分别。而到了2000年初,积攒了10年现货交易经验的葛卫东,终于下定决心进入期货市场。

所谓厚积薄发,2000-2004年的四年间,葛卫东就从10万本金一路赌到了近50亿身家,据传期间葛卫东经历了两次爆仓,更是抵押了自己的房产。这也成为坊间日后最为津津乐道的一段发家史。

但笔者想说的是,世界上并没有无缘无故的成功,在进入期货市场前,葛卫东整整干了10年的现货贸易,这才是葛卫东真正的实力底蕴。股市和期市看似进入门槛极低,但其实想要能够长期稳定盈利,能够做到的人并不多见。

【生于草莽,自立而安】

2005年,受益阳光私募的政策红利,葛卫东创立混沌投资。随后葛卫东又在2007年找到了与自己性格互补的王歆作为搭档,混沌投资也与王歆的道然投资合并,更名为上海混沌道然资产管理公司。

当年,葛卫东做期货,王歆主要管理混沌道然资管旗下的基金产品。王歆曾公开表示,自己能着眼长期做投资,归功于葛卫东对投资的深刻理解和对宏观大局的精准把握,两人的默契形成了混沌的平衡。

资料显示,葛卫东与王歆两人同为川大校友也是贵州老乡,相比葛卫东的出身草莽,王歆的履历则更显的“规矩”,毕业后曾在交通银行贵阳分行国际部副总经理,随后又曾在交通银行总行任国际部外管处副处长一职。

相比于经历的大相径庭,两人在性格上的互补也让彼此合作成为双赢。葛卫东率性,思维天马行空,善于技术分析。而王歆更加冷静、淡泊,内敛,善于基本面投资。时至今日,葛卫东仍然担任着混沌道然的董事长,而王歆则一直是公司的总经理。

从期货炒家转身成投资机构后,葛卫东的投资版图也在不断扩大。

2009年混沌投资全资控股贵州东景房地产开发有限公司进军实业,2009年东景房地产便开始在贵阳大力打造新区,开发五星级酒店及写字楼综合体2014年,混沌投资斥资上亿元收购鸿海期货,并改名混沌天成期货,进入期货经纪和投资咨询业务。除此期货及二级市场以外,混沌投资还参与了不少VC、PE投资,所投公司包括新材料、房地产、粮油、环保、投资、信息技术和微电子等领域。

10余年的时间,葛卫东编从一个端着铁饭碗的国企职工,变成了在资本市场上纵横捭阖的私募大佬。但机构化后的葛卫东在操作上仍然有着鲜明的草莽风格。

2014年初,国际铜价开始持续下跌。2015年1月14日,LME铜价格疯狂下跌,盘中跌幅一度超过8%,创下纪录。当时《金融时报》分析称,国内基金大量卖空押注铜价下跌,葛卫东便是其中主力。这一报道也让葛卫东名声大噪,同年3月,市场传闻葛卫东开始斥资大肆囤积钴,囤了将近一万吨,而金属钴的价格,在这一年中,涨幅超过了125%。这可谓是以万倍计算的收益。

【“牛市滑铁卢”】

在期货市场积累出不菲身家之后,葛卫东也面临着如何进一步增长的难题。华尔街有一个古老的规律,规模将会成为业绩的敌人。

随着体量的增加,曾经可以躲在森林暗处的猎手成为了一头庞大的野兽,这也意味着会成为市场中各路资金的目标。同时葛卫东也因“牛散”、“私募大佬”的身份,一直被各路媒体和资金关注,其持仓和动作大多都在聚光灯下。

2014年,葛卫东成立私募多年后开始大力转向股市,迎来了其在股市最为经典的战例,以低价大肆抄底平安银行,一度位列平安银行的第三大股东。随后平安银行股价在2015年的大牛市之中迅速上涨100%以上,葛卫东大获全胜爆赚20多亿。

但在高光之后,葛卫东便迎来了其投资生涯中的“滑铁卢”。股市与期市在底层的交易规则和原理毕竟有着根本性的不同,在期货市场上呼风唤雨的葛卫东,在牛市的狂潮中也似乎开始迷失了方向。

2015年与当年6月初级5178的高点之后,便开始了漫长的熊市,尤其是2015年下半年的A股行情,堪称雪崩时下跌。覆巢之下,混沌投资也难以独善其身。2015年9月,混沌投资旗下两只头牌基金混沌价值一号基金和混沌价值二号基金净值均遭到较大幅度的回撤,混沌投资宣布向两只基金追加1.5亿元,并让渡投资收益。与此同时,市场传出30亿强平,葛卫东期货爆仓,欠债90亿等诸多传闻。进入2016年后,A股继续阴跌,混沌价值一号净值进一步大幅缩水,投资者信心锐减。

2015年经过股灾后,葛卫东亏损较大,风格逐渐谨慎起来,摒弃了之前的豪赌风格。而葛卫东的微博也在2015年停止了更新,某程度上2015年对于葛卫东的意义可见一斑,大佬的最后一条微博定格在《大癫狂:非同寻常的大众幻想与群众性癫狂》这本行为金融领域的经典之作。

有意思的是,就在2015年,葛卫东还在微博上极力推荐一篇名为《股市金刚经——绝顶高手的至深感悟》文章,文中对与重视本金、多赚少亏、保存实力等经典的交易规则进行了系统性的思考,或许也为葛卫东此后转型定增市场埋下了伏笔。

【转型与尾声】

据不完全统计,经历了2015年的坎坷后,自2017年起,葛卫东开始频繁参与上市公司的定增。由于定增一般都是折价发行,且以机构参与者为主,确定性和资金容量都和二级市场上的短线博弈不可同日而语。

资料显示,葛卫东以其个人名义投资并出现在前十大股东名单的A股上市公司有西藏药业、用友网络、科大讯飞、中科曙光、兆易创新、国新健康、北方华创和锐科激光,除西藏药业和国新健康。但即便是在定增领域,由于A股整体环境的变化,注册制改革,监管升级等诸多因素,也早已不是稳赚不赔的生意了。

例如,葛卫东最为长情的个股用友网络,自2017年建仓不断浮盈加仓,却在高位参与了定增。截至2022年底悄然退出,市场估算葛卫东在用友网络上的投资都难言盈利。

近日,葛卫东又被曝在重金投入的安恒信息上栽了跟头,2021年,葛卫东以324.23元的定增发行价获配92.53万股安恒信息,认购金额接近3亿元。此后,安恒信息一路下挫,最低甚至跌破了110元。

市场测算,自2021年以来,葛卫东参与的安恒信息、用友网络两笔定增最大浮亏超过55%,浮亏近2.5亿元。当然,近几年葛卫东在A股也有不少赚钱案例,对兆易创新、科大讯飞等科技股的押注也一度让他浮盈不少。但总体来看葛卫东在A股市场上的操作与其在期货市场上的表现仍有差距。

据统计,截至2022年上半年,葛卫东以自己名义持股的市值达67.48亿元,较2021年底133.82亿元的持仓市值几乎腰斩。此外,截至到2022年三季度的一年时间中,A股120多个项目出现浮亏,其中70多个项目浮亏超过10%。其中葛卫东参与定增的两个项目,则浮亏超40%。

当时,面对糟糕的投资表现,葛卫东也一度表现出佛系心态,在朋友圈中发文:“当下环境,每天提醒自己一件事,就是躺平,追求幸福生活”。

虽然葛卫东这样白手起家的故事在A股市场中,总是最让人心情澎湃的那一类,也是多少新股民进入股市时的美好梦想。但不得否认的是,葛卫东的崛起既有其自身的努力,也有时代的红利,更需要一点运气。而他在进入股市之后波动巨大的业绩表现,也提醒了我们,投资并不是一件容易的事情。

2022年11月8日,胡润研究院发布《2022胡润百富榜》,已经53岁的葛卫东以175亿的身家排名第328名。寥寥千字,无法完全描绘葛卫东起伏不断的投资生涯,而他在资本市场上的表演仍在继续,未来我们或许还有更多的故事可讲。

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