按头泼下冷水，A股只是在硬撑！

  最近，市场的不确定性逐步尘埃落定，不少人断言，只需静待反弹即可。但问题在于，A 股历经长时间的起伏波动，你真的能如愿迎来反弹吗？下面，就为大家深入剖析这一关键问题。

  需着重留意文末部分，其中蕴含着本文的精华要点，各位可千万别忽视。

  一，A股的分水岭

  数据显示，从上次成交额跌破 1 万亿关口（1 月 13 日）的次日开始计算，A 股本轮连续万亿成交维持了 50 个交易日。这一数据低于上一轮的连续纪录 —— 自去年 9 月 25 日至今年 1 月 12 日的 72 天 。

  最近，A 股市场表现既疲弱又乏味，指数在小箱底附近窄幅震荡。因缺乏热点板块带动，市场交投冷清，投资者观望情绪浓厚。

  市场普遍认为，多数人在观望，主要有以下原因：清明假期临近，节前常现出金日，部分资金提前落袋；投资者预期愈发谨慎，前期热点消退，且不少上市公司即将披露年报季报，业绩不明朗，促使投资者持币观望，等待业绩信号。

  此前，tariff 是最大不确定因素，如今相关消息逐渐落地。但 A 股真能迎来反弹吗？我并非泼冷水，毕竟下跌后能否反转，谁都无法确定 。

  二，反弹的那一刻

  市场出现预期内的下跌，其实无需过度恐慌。但要是下跌后，别人投资的资产迅速反弹，自己的却迟迟不见动静，这就值得警惕了。

  在投资领域，不少人缺乏系统的投资理念，想当然地认为下跌后必然反弹，上涨后就会一路下跌。然而，仅凭信念在市场中闯荡，往往只会让自己遭受损失。那么，普通投资者究竟该如何应对呢？

  首先，要搞清楚为什么有的资产能在下跌后回升，有的却一蹶不振。这本质上是有无资金推动的区别。当下，关键在于判断哪些资产仍有机构资金的支持。或许你会觉得这近乎不可能，毕竟传统方法确实很难追踪机构资金的流向。

  但随着大数据与量化分析技术的兴起，这一难题迎刃而解。通过收集、筛选、整理和挖掘原始交易数据，借助模型进行比对，就能发现其中的异常。以「交易行为」数据为例，机构资金的交易通常具备连续性、规模性和重复性的特点，具体可参考下图：

  这组数据来自我使用超十年的大数据系统。留意图中的橙色柱体，它代表「机构库存」数据，能直观反映机构资金的整体动向。

  图中展示的是近期表现突出的艾迪药业交易数据。不难发现，「机构库存」数据消失后，不到一个月，股价就暴跌近 20%。说实话，别说 20%，哪怕跌幅仅 10%，很多投资者也难以承受。

  与之相反，当「机构库存」数据持续活跃的一个月里，股价涨幅超 30%，这样的表现十分亮眼。但仅看当时的股价走势，根本无法预判。

  设想一下，要是当时就能洞察机构资金的变化，做投资决策时是不是就不会那么纠结了？

  掌握市场整体交易行为，最大的好处就在于，面对市场大幅波动时，能清晰分辨出哪些资产有机构资金力挺，哪些已被机构抛弃 。

  三，整体才是最关键的

  市场波动时，洞悉机构资金交易行为有显著优势，能让我们精准区分：哪些股票波动是受市场情绪左右，哪些则是被机构资金暗中操控。具体情况，可参考下图：

  从图中能够了解到，市场超 5000 只个股里，具备「机构库存」数据的个股不足 1200 家。而在这些个股中，连续多日呈现 「机构库存」数据的多达 900 余家。值得注意的是，连续 4 - 5 日保持库存的个股数量还在持续攀升。当市场持续震荡之际，机构资金的这种动向，究竟释放出什么信号？具体分析，请看下述图表：

  本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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