乐普医疗：一季度业绩受集采预期和经销商进货意愿降低等影响

雷达财经 文|杨洋 编|李亦辉

4月23日，乐普医疗（300003）发布调研活动（投资者关系活动记录表）的公告。公告显示，公司2026年一季度营收16.72亿元，同比下降3.70%。2025年下半年至2026年初，公司遭遇冠脉特殊球囊、冠脉药球、结构心脏病封堵器、药品国采等多个集采，经销商去库存导致一季度营收下降。

本次冠脉药球省际联采中，公司产品以规则一最高价2678元中选，直接获得医疗机构需求量90%分配。公司积极参与需求量二次分配，最终获得分配量预计比初始机构需求量提升10-20%，集采后公司出厂价维持不变，后续如果冠脉药球量增，有望带动产品收入同比增长。

2026年总体看，基础业务收入端可能实现同比增长0-10%，创新转型业务中，皮肤科现有产品可能实现营收2亿，热玛吉营收2亿，PDRN获批预期可能在2026年三季度，由于是国内第一张证，因此有一定不确定性。DBS全年销售目标5000万。

天眼查资料显示，乐普医疗全称为乐普（北京）医疗器械股份有限公司，成立于1999年06月11日，注册资本188061.0488万人民币，法定代表人蒲忠杰，注册地址为北京市昌平区超前路37号。主营业务为医疗器械及其配件的技术开发、生产，销售。

目前，公司董事长为蒲忠杰，董秘为江维娜，最新年报显示员工人数为8689人，实际控制人为蒲忠杰（持有乐普（北京）医疗器械股份有限公司股份比例：17.99%）。

公司参股控股公司75家，包括乐普药业股份有限公司、乐普睿康（深圳）科技有限公司、Lepu Medical （Europe） Coperatief U.A.等。

在业绩方面，公司2023年、2024年、2025年营业收入分别为79.80亿、61.03亿和64.83亿，同比分别增长-24.78%、-23.52%和6.22%；归属净利润分别为12.58亿、2.47亿和9.62亿，同比分别增长-42.91%、-80.37%和289.57%。同期，公司资产负债率分别为30.07%、31.88%和32.06%。

在风险方面，天眼查信息显示，公司自身天眼风险282条，周边天眼风险627条，历史天眼风险29条，预警提醒天眼风险904条。