中年男人的钱到底有多难赚？看看号称“中年人泡泡玛特”的铜师傅最新业绩就知道了。 上半年，公司净利润预期仅有100-150万，同比暴跌95%-97%。更惨的是，公司上市才短短4个多月，股价已经蒸发超75%。 利润去哪儿了？官方解释是“战略扩张”烧掉了。上半年，公司的直营店数量从10家增加到了65家，暴增了5.5倍。 然而，高速扩张看着很猛，背后却埋下了铜师傅未来发展的隐忧。 首先是利润率变低了。 按常理，几千块死沉的纯铜摆件，买一件镇宅就够了，复购率一定不高。但招股书显示，铜师傅的线上直营复购率常年稳在55%以上。 难道大叔们也爱抽盲盒？其实，这背后很多是靠卖小件凑出来的。 短短2年半时间，铜师傅的线上客单价从958元一路滑坡，掉到了600块以下。相比大件，小件绝对利润低，纯靠走量赚个辛苦钱。 其次，扛着商场的高租金疯狂开大店，让微薄的毛利很快被租金、工资、折旧这些成本吞没。 数据显示，2025年，全国铜工艺品满打满算的市场规模就25亿元。铜师傅身边，还有一个年入10亿的对手“朱炳仁”。两家产品极度同质化，铜师傅想扩大市场，只能贴身肉搏。 可见，中年人的“潮玩”想复制泡泡玛特的故事一时还难以讲通。你家里有这种落灰的纯铜摆件吗？评论区聊聊，我们下期见。