科创板做市落地之后会有衍生品突破发展

监管层已经明确发出动员令，就是科创板做市要落地，这是在充分吸取新三板做市经验的基础上，一个重大的改革措施，预计很快科创板做市就会展开了，随后很可能就是衍生品的突破发展，这两个环节环环相扣，实际上意味着衍生品不是凭空而生的，是在做市的基础上发展演变而来的，所以先是科创板做市，然后是衍生品突破发展，由于《期货和衍生品法》已经通过，所以科创板做市和衍生品突破很快就要来到。

新三板做市出现了一些典型案例，有些中小券商成就斐然，积累了宝贵的经验，开拓了新的发展空间，为后续展开科创板做市创造了条件，科创板个股规模偏大，需要投入更多资本，这需要券商精心筹划，积极行动，努力开展科创板做市，为以后在更多板块开展做市创造条件，所以科创板做市是一个重大改革，是真正意义上的股市做市，具有里程碑的意义，也是后续其他板块开展做市的前提和基础。

衍生品的突破发展，目前来看不一定是在大盘蓝筹，主要原因还是先有做市后有衍生品，大盘篮筹做市需要更大的资本力量，目前来看券商都不足以承担这么大的重任，主要原因就是盘子太大，以工商银行为例，两千多亿股本，市面上流动至少几百个亿，日成交千亿的资金，至少需要几百亿甚至更多资金去做市，而这样的超大盘个股还有不少，很难从这些大盘蓝筹开始去做市进而开发衍生品，所以科创板规模比较合适。

股市发展的基本路线还是先做市后衍生品，科创板规模比较适合做市，也就适合开发衍生品，现在是科创板发展的关键时期，需要进一步提升科创板运行质效，所以说，期货和衍生品法应运而出，在恰当的时机解决了科创板发展的瓶颈问题，现在市场静待科创板做市落地，然后就是科创板衍生品突破丰富，进而推动整个市场衍生品的丰富发展。

衍生品的突破发展，不一定都是期权，也有可能会有权证，现在期权面临发展瓶颈，要么推出个股期权，就需要期货和衍生品法来规范，要么继续维持ETF期权，目前来看实际意义已经不大了，所以期权要大规模发展突破，还是需要从做市起步，特别是个股做市会有助于个股期权的丰富发展，这个目前来看主要还是科创板开始，因为科创板的规模比较合适，交易也比较活跃，会有科创板期权的强大需求。

如果是权证的话，就没有必要再设定门槛，毕竟权证非常广泛，特别适合中小散户，也需要先做市后权证，这很可能要等期权首先发展起来，然后才会是权证，权证作为期权的一个补充，能够丰富期权的发展，补充期权的作用，但长期来看，欧美市场主要还是期权，所以中国当前主要还是发展期权，然后才会丰富一些权证产品，这就是衍生品突破发展的基本前景，预计今年应该在全面注册制前后会有实质性突破。