市场需要小型化标准化的对冲工具,应加快推动衍生品发展突破
跟随美股暴跌,A股一度跌破3000点,现在仍然处于低位运行,而长期来看,随着美联储继续加息,美股还会继续暴跌,A股也仍有可能受到冲击,总体上美股熊市会带动全球股市下跌,所以有必要为美股熊市做好准备,A股市场目前需要更多小型化标准化的对冲工具,为广大中小投资者提供对冲风险的手段,监管层应该大力推动小型化标准化的对冲工具开发和投入市场,为对冲股市下跌风险创造更多条件。
美股熊市是空头的饕餮盛宴,众多投资机构拥有丰富的做空工具,会加大筹码下注股市暴跌,从股市暴跌中收获丰厚收益,中小投资者也不缺乏对冲工具,甚至更多做空工具,无论是牛市还是熊市,美股都有丰富的衍生品工具,既可以防范风险对冲风险,又可以加大投资收益,这是欧美股市成熟的标志,就是有丰富的衍生品,方便中小投资者。
中国虽然推出了股指期货,但是规模较大,中小投资者无法参与股指期货交易,期权门槛也在50万,中小散户面对股市暴跌,只能加快抛售持仓,这会促使股市螺旋下跌,放大下跌效应,今年以来,股市连续下跌四个月,中小散户不断抛售,呈现出典型的散户市特色,所以有必要为中小散户创新开发更多小型化标准化的对冲工具,让中小散户能够对冲股市暴跌风险,持仓更为稳健。
中国已经通过了《期货和衍生品法》,下一步就是要推动此法尽快落地开花,推动众多券商等机构开发小型化标准化的对冲工具,实际上就是加快推动衍生品的发展突破,为丰富股市内容,提升股市运行质效,尽快进行创新改革,衍生品的丰富已经提上日程,不能仅仅局限于三大股指期货和ETF期权,要尽快扩大面,尽快开发点,争取衍生品出现一个繁荣发展的新时代,推动股市运行提质增效。
欧美进入熊市的时间可能会很长,美股下跌的空间会很大,短线来看,已经逼近30000点关口,不排除跌破30000关口,甚至进一步跌向25000点,这会带动全球股市持续下跌深度下跌,A股在外围的冲击下,也有可能再度向下探底,也就是说仍然还有下跌的过程,这就亟需各种对冲工具来规避风险,特别是为稳定中小散户持仓,需要为中小散户开发小型化和标准化的对冲工具,不必要卖空但可以买空,尽量减少损失。
目前来看,全面注册制还是应该稳字当头,要尽量规避欧美熊市的冲击,衍生品发展可以加快推动,甚至在全面注册制之前推动衍生品发展出现新突破,切实改善股市运行质量效益,要加快推动头部券商增加研发力量,开发符合市场实际的衍生品,尽快形成衍生品交易的规模效应,实现对冲风险的有效保证,尽最大努力稳定市场投资者信心和预期,稳定市场情绪,努力实现股市运行态势向好转变,为全面注册制创造条件。
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