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美克家居600337,还有多少上涨空间?现在介入合适吗?

廉洁说价值型股票廉洁说价值型股票 2020-07-31 17:58:09 746
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一、公司基本面

 

1、公司简况

公司名称:美克国际家居用品股份有限公司,所属行业:轻工制造 — 家用轻工,注册资金:17.67亿元,员工人数:10694,主营业务:中高端木制家具及配套产品的生产及销售。实际控制人:冯东明 。

2、涉及概念

燃料电池,互联网,融资融券,智能物流,消费金融,沪股通,电子商务,新疆振兴。

3、2019年业绩预告

近5年平均ROE10.17%,近5年营收复合增长率为14.34%,近5年利润增长率为9.05%,净利同比增长-499.05%,有息负债率36.48%。2019年年报每股收益0.28元,每股净资产2.61元,净利润4.64亿元,同比去年增长2.76%。

二、机构预测

       经营情况讨论与分析

  2019年,公司坚守“重塑顶级品牌”战略,提出“永远不要浪费危机带来的机遇”,积极进行方法创新、技术创新和业务创新,推动全渠道、平台化转型。推进供应链改进战略,将供应链管理作为最重要的经营痛点加以解决,努力做好前端防杂、中间治乱、后端减重。报告期,公司有效达成供应链效率提升及总成本优化的阶段性目标,库存控制效果明显,现金流管理得以改善,资产效率持续提升。报告期,公司通过数字技术、业务和经营管理的深度融合,围绕顾客重构整体价值链和生态体系,基于数据流的加速传递、价值深挖和创造的良性迭代循环,逐步建立“一切业务数据化”到“一切数据业务化”,再到“一切业务用数据说话”的能力,以财务价值为导向推进供应链管理进入实际的数字化转型,提高运营效率,驱动企业增长模式的重塑。


三、估值分析

1、PE市盈率法

重要假设:公司未来持续经营,发展稳定。

分析过程:主营收入家居行业占比98.79%,其他业务占比1.21%。公司历史PE最大值为236.15倍,公司历史PE最小值为10.5倍,公司历史PE平均值为50.17倍,近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为16.56、20.53和26.67倍,目前公司PE为67.84倍。我们在业绩预告区间内,选取净利润4.64亿元为基础进行估值,分别给予不同的市盈率水平计算市值,再根据总股本17.67亿得出股价,公司当前市值为89亿。

 



2、PB市净率法

重要假设:公司经营状况不会发生较大变化;行业当前估值合理。

分析过程:当前每股净资产约为2.61元,当前公司PB为2.1、历史最大值9.56、历史最小值0.88、历史平均值2.67,近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为1.64、1.83和2.02。

 



3、收益预测法

重要假设:公司经营状况不会发生重大变化;合理市盈率为19倍、折现率为15%左右。

分析过程:我们前面以 2019年的净利润是4.64亿元为基础。假设不同情形公司2019-2022年净利润的年均复合增长率CAGR,计算公司2022年的净利润和市值,逆推当前市值,再根据总股本17.67亿得出股价。

4、估值总结

综上所述,平均价格可以为5.41元,当前价格5.02元,还有7.7%上涨空间,按照乐观估值最高价格可以为7.21元,还有43.57%的上涨空间。

 


四、择时分析

1、画出趋势线:在日线图用画线工具画趋势线,判断个股是上升还是下降趋势。

结      论:下降趋势。

 


2、近期高低价:在周线图找出近期高低价,按当前的价格,计算上升和下跌幅度。

结     论:上升38.84%,下跌30.08%。

 


3、远期高低价:在月线图找出远期高低价,按当前的价格,计算上升和下跌幅度。

结     论:上升388.25%,下跌30.08%。

 


4、高低价要求:远期高价>近期高价,远期低价<近期低价。

结      论:远期高价24.51元≥近期高价6.97元,远期低价3.51元近期低价3.51元

 

5、上下是2倍:上涨幅度是对应下跌幅度的2倍,以此反推出合理买入价格。

结     论:中短期投资价格4.66元以内介入,长期投资10.51元以内介入,2020年7月31日收盘价为5.02元,目前适合长期投资,中短期投资需要下降0.36元(7.17%)

 




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