析金论油：3.6原油高空操作

  近期原油市场波动剧烈，地缘政治、供需关系以及宏观经济等因素交织，对原油价格产生显著影响。3月4日，WTI原油跌破67美元/桶，为去年12月以来首次，日内跌幅1.82% ，引发市场广泛关注。

  一、基本面分析

  供应端：3月3日OPEC+宣布将按计划在4月增加石油产量，增产幅度预计为13.80万桶/日，这是自2022年以来OPEC+集团首次增产 。此外，伊拉克宣布恢复从库尔德斯坦地区出口原油，初始出口量为18.5万桶/日并计划逐步增加，这可能冲击OPEC+减产协议执行力度。从数据来看，美国商品期货交易委员会（CFTC）显示，2月25日当周投机者所持WTI原油净多头头寸减少35752手合约至67578手合约，创最近十四年新低 ；洲际交易所（ICE）称，2月25日当周投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸降至220546手合约，创八周新低，反映出市场对供应增加的担忧。

  需求端：美国新的贸易政策引发全球经济增长担忧，影响原油需求预期。投资者担忧美国对加拿大、墨西哥加征关税（3月4日生效），可能会抑制石油的需求 。此外，近期炼厂出货不佳，汽柴油产销率均不足80%，库存有所累积，也显示出当前需求面的疲弱。

  二、技术面分析

  日线级别：从日线图来看，原油中期走势保持在宽幅上行通道内运行，但油价逐步回落至通道下沿。多次出现一个交易日吞没周内前期全部涨幅的现象，空头势力更占优势。目前WTI原油价格已跌破多条短期均线，5日均线对价格形成明显压制。同时，MACD指标显示下跌动能仍在持续释放，绿色柱状图不断扩大，表明短期下跌趋势仍在延续。

  小时级别：在小时图上，原油价格呈现明显的下跌趋势，均线系统呈空头排列，压制油价运行。多空动能在67美元附近出现博弈，但空头占据主导。不过，下方65 - 66美元区间存在一定支撑，此前油价多次在此区间附近获得支撑出现反弹，需关注该区域的支撑有效性。若有效跌破，下方空间可能进一步打开。

  操作策略：
66.9一67.35附近做空，目标66.0—65.5，止损0.5（个人观点仅供参考）