名品世家昨日摘牌新三板，正瞄准港股IPO

对于集中度不断增长的酒类厂商而言，投资从过往的“大水漫灌”变得更加聚焦、精准，也对投资标的提出了更高的要求，并一定程度推动行业进化升级。

出品丨云酒头条

名品世家成了2024年首家新三板摘牌酒类企业。

1月15日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司向名品世家出具了《关于同意名品世家酒业连锁股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》。1月19日起，名品世家公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。

这也意味着，名品世家新三板摘牌尘埃落定。

“我们虽然暂时离开了新三板，但并不意味着离开了资本市场，更不意味着我们的发展就此止步。”当日，名品世家在其官微发布公开信，表示将继续更加专注地聚焦核心业务，提升单店盈利水平，提高公司综合市场竞争力，以更加优异的业绩回报大家的信任和支持。

自2016年3月挂牌八年来，名品世家摘牌，凸显投资市场对酒类企业何种“体感”，对行业又有哪些启示？

█ 从名品世家，到“DC名品酒”

成立于2008年的名品世家，2016年3月成功在新三板挂牌上市，成为酒类流通领域为数不多的公众公司。

新三板采用企业分层制，根据不同企业的表现分为精选层、创新层和基础层。登陆新三板后，名品世家凭借较为出色的业绩和规范的公司治理，2017-2019连续三年入选新三板创新层，2020年5月进入精选层辅导企业。

从经营业绩看，名品世家上市以来的业绩表现同样突出。

财报显示，2020-2022年，公司营业收入分别为10.2亿元/13.4亿元/10.5亿元，净利润分别为8533.8万元/1.22亿元/7941.1万元；2023年1-6月，名品世家实现营业收入6.3亿元，净利润5600万元。

以2022年为例，全国股转公司数据显示，截至2022年2月24日,新三板挂牌企业已经达到10715家，当年共有约七成公司实现盈利，其中346家挂牌公司净利润超5000万元，名品世家同期超8000万元的净利润水平，位居前列。

在前述公开信中，名品世家方面表示，终止挂牌后，公司将于一段时间内在全国股转公司设立的摘牌证券非公开电子化转让服务专区转让，简称“DC名品酒”，代码405097。转让日自2024年1月23日开始，转让方式为协议转让。

█ 瞄准香港主板

在新三板摘牌后，名品世家相关人士表示，公司已与多家保荐人建立联系，瞄准香港主板上市。

进军港股，为何成为名品世家下一个目标？

Wind数据显示，2023年有11家来自新三板的公司登陆港股，2024开年以来，有经纬天地、美中嘉和在港交所敲钟上市，其中经纬天地上市后股价快速上涨，股价较发行价大涨2倍以上。

与之相对应，酒类企业在新三板融资则面临着不同的情况。

以2023年为例，根据犀牛之星APP数据统计，截至2023年6月15日，2023年新三板共有314家企业完成定增，共募集资金97.29亿元。相较于去年同期352家企业发行26.62亿股，募资总额107.26亿元，2023年以来新三板融资金额同比有所下滑。

有业内人士分析，新三板对于中小企业而言，有利于拓宽公司融资渠道、完善其资本构成并引导公司规范运营，一定程度上提高了股份流动性，增加其上市可能，并且在融资方面有机会获得一定扶持。

但另一方面，新三板市场流通性和交易量不及主板，仅靠少数投资者进行交易，2023年上半年只有314家企业完成定增，对于有意进一步扩大经营和融资规模的企业而言，转板上市也是挂牌企业的重要选择，新三板也通过设立精选层等方式予以支持。

“公司确实准备在新三板申请终止挂牌，下一步计划调整组织架构，为冲刺港股做好准备。”2023年10月，名品世家董事长、实际控制人陈明辉已就此事向云酒头条予以回复。（点击链接了解更多）他同时表示，公司申请新三板终止挂牌，确实有进行组织构架调整，引入资金，启动港交所上市的打算，“新三板摘牌是第一步，相关工作将陆续推进展开。”

由此可见，名品世家选择离开新三板准备进军港股，背后原因，很可能是想打通融资渠道、寻找合理退出机制、做大做强企业。这在部分离开新三板的企业中，具有代表性。

█ 酒业和投资如何更好对接？

2017-2023年，酒仙、壹玖壹玖相继在新三板退市，2024年名品世家又摘牌新三板，酒企酒商如何对接资本市场，值得思考。

2024年1月，四川白家阿宽食品产业股份有限公司主动撤回上市申请，至此，深交所已无在审食品企业，上交所也仅有一家处于在审状态。

不仅如此，2023年多家食品饮料企业IPO之路相继终止。中国证监会方面曾表示，近期撤回上市申请的企业，主要存在控制权稳定性不足、业绩下滑等影响企业持续经营能力的问题。

酒业作为食品板块一部分，近年来相关上市融资条件也在发生变化。2022年12月30日，深交所发布《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》的通知，规定酒、饮料和精制茶制造业原则上不支持其申报在创业板发行上市。

在此大背景下，期望在港股上市的企业增多，部分酒企酒商，甚至提出到美国纳斯达克上市（点击链接了解更多）。

有券商人士分析，从可操作性看，美股对白酒的认知程度相对较低，因此酒企酒商赴美上市仍面临一定认知门槛；相比之下，港股市场和投资者对白酒更加了解，伴随港股通的发展，其未来或得到更多关注。

另一方面，并非所有酒企酒商都有机会上市，如果需要打通融资渠道，酒企酒商可以选择寻找风险投资、被产业基金投资/上市公司收购等其他路径，酒业对接投资市场，依然有很多机会。

2022年，AIIC酒业创新投资大会与复星汉兴股权投资基金、春光里产业资本达成战略合作，共同推出规模达10亿元的AIIC产业投资基金产品，重点关注新潮酒饮品牌孵化、历史老品牌复兴、酒饮产业周边，助力酒业更高质量发展，并重点赋能大会和大会的创新创投项目，以产业投资驱动酒业发展。

这也是近年来酒类行业投融资生态的一个掠影，对于集中度不断增长的酒类厂商而言，投资从过往的“大水漫灌”变得更加聚焦、精准，也对投资标的提出了更高的要求，并一定程度推动行业进化升级。

在此背景下，名品世家选择摘牌新三板，既是企业出于自身经营战略的考量，“存在的即合理”；也充分反映出头部厂商拓宽融资渠道及规模，提升经营水平的切实需要，市场活力依旧不减。

如何让酒类中小企业找到更多更好的融资渠道，如何让酒业与投资更好对接，依然有很多探讨空间。