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不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了

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晓财研习社晓财研习社 2020-07-28 15:30:56 4193
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不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了

原创丨晓财老师

来源丨晓财研习社

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了

近日,关于银行理财产品亏钱的消息刷屏了。

始于招银理财日前发售的一只固收类产品,公布了其近一个月的年化收益率降-4.42%,同时该产品的净值也跌破成本价!

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


而实际上,今年以来已经有不少银行的理财产品表现出乎意料,净值大幅下跌、跌破成本价,而相当多的理财产品均属于净值型理财。

包括工商银行(工银理财)、招商银行(招银理财)、建信理财、中信理财等机构的20多只银行理财产品的最新份额净值低于1,绝大多数为刚成立不久的固收类理财。

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


此消息一出,引发一向依赖投资银行理财产品的人群惊恐:

银行理财产品难道不是保本保收益的吗?

怎么还会亏钱呢?

那以后还能不能买理财产品了?

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


— 01 —

稳健型银行理财产品不保本了?

一般我们提到银行,很多人都会和安全挂钩,认为在银行买的产品肯定不会有任何风险,特别是完全不炒股不投资基金的人群。

但实际上没有任何一款理财产品现在是无风险投资,只不过是风险系数高低不同而已。

银行理财产品净值化转型的话题,我说了很多次了,但仍然还是有人忽略净值化的问题。

这一波净值型银行理财的表现我觉得也不是坏事,至少也给很多人上了一堂投资者的理财教育课,让人只有在亏钱后,才能真正正视什么是净值化银行理财产品。

随着2018年资管新规的落地,高风险的银行理财产品占比越来越高,而新规中最重要的一条就是:不得承诺保本保收益,打破刚性兑付。

我曾经在《手把手教你挑选银行理财产品》、《微信和支付宝上的理财产品,能买吗?》、《银行疯狂推荐的“结构性存款”是存款吗?真的保本吗?》、《一年收益6.98%,微信上需要抢购的理财产品靠谱吗?》、《这些4.5%收益,承诺保本保息的存款,靠不靠谱?》等多篇文章中,都在告诉大家如何看懂银行理财产品,并且也都详细讲解过风险等级的辨别。

一般来说,我们将银行理财产品按风险有低到高,划分为五个级别:R1(谨慎型)、R2(稳健型)、R3(平衡型)、R4(进取型)、R5(激进型)。

1、R1、R2级又称之为中、低风险理财:

基本可保证本金的安全,投资风险可控、收益也很有保障。比如国债、银行存款储蓄、年金险、大额存单、智能存款、货币市场基金等,这些都属于R1风险级别,也就是谨慎型理财。

而大部分的银行理财产品、债券型基金、养老保障管理产品及券商理财都属于R2级别,也就是稳健型理财。

2、R3级理财产品,就已经迈入中等风险的行列:

发行机构(银行)将既不保证本金偿付,更无法确保收益的稳定。投资的资金,大部分会投向于低风险的标的(国债、同业存款等);而将一小部分(不超过30%)投资于高风险、高回报的标的当中(股票、外汇、黄金等)。

比方说少部分银行理财产品、混合型基金、信托等等,都属于R3级别,也就是平衡型理财。

3、R4、R5,这两个等级的理财产品,就已经属于高风险了。

这类风险等级的理财产品,常常会直接投资于股票、黄金、外汇等高风险的产品,风险比较大,亏损的可能性较高。

比如P2P网贷、股票、股票型基金、指数型基金、黄金都属于R4风险等级,也就是进取型理财。

期货、期权、外汇、原油等大宗商品及金融衍生品,属于R5风险等级,也就是激进型理财。

所以,从这里你就能看到,2018年资管新规后,即使是低风险等级,银行也并不会承诺你保本保收益,但很多时候如果你自认为理财产品保本保收益,有些银行为了揽储可能也不会特意纠正你的错误思想。

这次引起市场关注的招银理财产品是一款纯债基金的固收类产品日,其近一个月的年化收益率降-4.42%,该产品的净值也跌破成本价。也就代表投资者买入银行理财产品也开始亏钱了!

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


关于这款产品是否有风险的相关提问,APP上的官方回答是:这是一只固定收益类理财产品,类似于纯债公募基金,不投资股票,风险较低。

同类产品发行口碑均不错,而且市场上也确实比较难找到性价比这么好的产品。

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


所以如果缺乏理财知识,对投资理财了解甚少的人,看到此类回答可能并不会想到这款产品会有出现亏损的可能。

这是否说明银行理财产品以后就不值得信任,就不能投了呢?

当然也不全是,毕竟理财产品处于风险等级的最底端,还是相对稳健,重要的是我们要了解此类理财产品的底层投资逻辑。

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


— 02 —

理财产品为什么会出现亏损?

我们熟知的银行理财产品一般都是以债券型基金为主要投资标的,最近两年,债券市场一直处于牛市之中,大家看到过去两年债券的走势,就误以为债券型基金就会永远这样涨下去。

但债券型基金一定不会是每天都会上涨的产品,市场上也不会存在这样的产品。

年初至今,债券型基金其实是一直上涨的,但从四月末开始便持续下挫,这次的大调整自然也带崩了一向稳健的银行理财产品,并出现惊人的负收益。

至于本轮债券市场下跌的深层次原因,因为我在之前的文章《近千只债券基金跌停,释放出一个重要信号!》里已经详细分析过了,也给出了债券型基金下跌后的投资对策,所以在这里就不多赘述了。

主要和大家分享下,这次债券市场会下跌多久?

这是我们当前最关心的,也是我们是否继续持有的理财产品或者债券产品的重要决策依据。

我们可以用一个历史最大回撤法来估算一下大概还有多少下跌空间。

所谓历史最大回撤法,就是我们先看看历史上债券市场熊市中,债券基金的最大回撤幅度是多少。然后根据这个回撤幅度,结合目前已经下跌的幅度,来推测还会下跌多少。

我们选取8只成立超4年的优质纯债基金,来看看他们历史最大回撤是多少,最近一个季度回撤又是多少。

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


可以看到:这些纯债基金自2013年以来的最大回撤从1.69%-4.59%不等,平均最大回撤是2.96%。而最近一个季度里最大回撤从1.03%-2.04%不等,平均最大回撤1.25%。如果你不明白什么是最大回撤,可以看我之前的文章《能看懂最大回撤率,才算是真的会买基金》。

平均来看,目前的下跌幅度达到了历史上最大回撤的41%。

所以,如果这轮下跌幅度达到历史最大值的话,可能还有1.71%的下跌空间。

这种分析方法,首先是大概率有参考意义的。

因为以中证全债指数来看,从2013年至今的7年多时间里,发生过2轮非常大的债券熊市:

第一轮: 2013年5月-2013年12月的“钱荒”债熊;

第二轮: 2016年10月-2018年1月的熊市。

所以经历了这两轮熊市的最大回撤是有较强参考意义的。

那么,关键就变成了:这轮熊市是否也会像当时两轮熊市那样惨烈以及持续那么长时间?

答案是:可能性相对较小。

主要原因在于:受疫情影响,无论是国内经济还是全球经济,均受到疫情的较大冲击,均处于探底后缓慢复苏阶段,这个背景下流动性总体宽松的预期难以改变,预计央行大概率不会放任市场利率上行。

从10年期国债收益率来看,收益率相比今年低点已经回升不少。

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


所以,对于按照历史最大回撤发推算的还有1.71%的下跌空间,我们给打个五折,也就是可能还有0.9%左右的下跌空间。

不可思议,银行理财产品竟然开始亏钱了


— 03 —

买银行理财产品还是一个好的选择吗?

那么,以后买银行理财产品还是一个好的选择吗?

对于这个问题,其实刚才已经说到了,很多人在买银行理财之前并不会去了解理财产品的底层逻辑,只是处于对于银行的信赖而选择。

但从去年开始,银行理财的收益连续跌了20个月,去年还能挑到收益率5%的银行理财,今年基本已经绝迹了。

就连前几年火爆一时的余额宝收益率也只有1.5%,连通胀都跑不赢。

那么是不是真的只有低收益这一条路可以走?

我只能说你们对于投资了解到太少,如果你把大量闲置资金投放在低收益的理财产品中,真的是亏大了。

目前市面上还有很多中低风险、合理配置的基金产品,其实都是可以考虑的。

但是话说回来,如果你对于理财一点都不懂,属于小白,我建议你还是先关注我的公众号,好好补补课,明明白白学理财,你才能踏踏实实稳赚钱。


【晓财简介】

晓财老师,晓财研习社主笔人,国内知名理财专家,特许金融分析师、注册会计师、国家高级理财规划师。本科、研究生分别毕业于中国人民大学、北京科技大学。曾任国内某顶尖金融教育集团CEO,上市公司高管。拥有十二年家庭财富管理与理财咨询的丰富经验,家庭理财问诊次数超过万次。

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