金融界顾里：银行面临二轮压力测试，不必过于担忧

永远不要低估市场的力量，保持敬畏与机敏，各位好。

美联储昨天表示，未来两周内决定是否延长限制银行派息、回购的措施。这些措施本来在第三季度结束时失效，现在美联储考虑是否需要延迟到第四季度。这也是美联储首次在一年内对银行进行两轮压力测试。

如果限制派息继续延长到年底，那么可能会对银行业产生不利影响，短期内可能会影响到银行业相关的股价，摩根大通本来已经准备在第四季度恢复股票回购，如果延长限制措施，可能会令投资者降低银行未来发展预期，加剧对于银行抗风险能力的担忧。

这次的压力测试将假设两种具有严重衰退特征的情景，以评估大型银行在情景下的弹性。

第一种情景：假设美国失业率达到12.5%，国内生产总值萎缩3%，同时还假设海外市场遭受更大的冲击。

第二种情景：假设冲击力度较小，但持续时间长——失业率在2020年底达到11%的峰值，且在相当长一段时间内保持高位，到最后只下降至9%。

这不一定是坏事。虽然美联储很罕见的在一年内进行了两次测试，可能会短期影响市场对于经济恢复的信心，但是鉴于6月份第一次压力测试的结果良好，且经济数据面表现相较于三月以来有所改善，联储这次增加一次测试也许是因为经济数据面在改善中出现了倒退，使得未来几个季度的不确定性升高，美联储不得不在做决定之前保持谨慎，因此需要掌握更多大型银行的信息（防止重蹈08年的覆辙）。以及时的发现问题，调整工具的使用。

所以这一行为短期可能会加剧人们对于经济恢复的担忧，但长远来看的话，这一行为其实是利好经济的，防患于未然才能避免未来更大的翻船。

由于监管机构计划不晚于2020年底公布压力测试结果，具体时间未知，在这之间随着新一轮刺激方案的最终敲定和健康危机对应药物的面世，美国经济会得到进一步的提振，随着经济的向好，市场对于压力测试结果的担忧会被对冲。

时效性问题，更多策略关注线下。

入市有风险，投资需谨慎，祝各位一切顺利