指数震荡,个股分化
11月30日,A股迎来十一月的最后一个交易日,两市早盘高开后弱势震荡,股指黄白线分离,小盘股活跃;两市近3000只个股上涨。
早盘数字货币、网络安全等大涨,午后新冠检测概念拉升。截至收盘,沪指涨0.03%,沪指全月涨0.47%;深证成指跌0.10%,创业板指跌0.22%。数字货币概念大涨;信息安全、软件、新冠检测、军工等涨幅居前;稀土永磁、盐湖提锂、电子烟、白酒等跌幅居前。两市近90只个股涨幅达到或超过10%。
后市的话,以2-3个季度来看,以消费为代表的价值股仅是修复而非反转,市场主线则在于科技成长。
(1)宏观环境和风格轮动:根据复盘规律,宏观经济环境与市场风格具备较强相关性。展望后续,结合宏观组2022年展望,以2-3个季度时间维度看,预计剩余流动性有望向上改善,在此背景下风格偏向中小成长股。
(2)消费修复和科创主升:对消费而言,前期超跌叠加估值修复,四季度迎阶段修复,但基于基本面背景,整体难言反转;对科技成长股而言,一方面宏观背景开始进入有利于成长股的窗口,另一方面三季报落地后以半导体和国防为代表的结构牛市显性化。
行业配置:重视半导体和国防其一,战略重视科创牛市。半导体引领科创牛市,细分赛道关注半导体模拟设计、IGBT、设备材料。其二,积极布局国防装备。结合机械组观点,重点关注主机厂,相关公司有中航西飞、航发动力、洪都航空。其三,新能源链走向分化。结合产业链传导规律,后续应重点关注中下游环节,如储能、汽车智能化等。其四,传统行业结构为主。一方面以大众消费和农林牧渔为代表的CPI链,另一方面以机场、航空和酒店为代表的疫情受损板块。
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