市场偏好摇摆，背后逻辑分析

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国际黄金周一开盘后小幅走低，午后开始上扬，，黄金一度涨至1961.75的日内高点，较低点相差35美元，美盘时段黄金持续走低，回吐获利

昨日国际黄金收盘报价1928.79美元/盎司，跌幅0.56%

相对应的美元指数93.29，涨幅0.1%

黄金一直在高位震荡，市场风险偏好反复摇摆，黄金近期大涨之余幅度加大，而后又跳水。金银市场主要基于利率走低来筑底，以及通胀预期来筑顶。

实际利率走低是支撑此轮金价大涨的核心逻辑，分析国际金价涨跌现状与未来走势，在很大程度上就以分析名义利率与通货膨胀两大核心动力为主，名义利率的下降和近期通胀走高致使实际利率大幅走低，继而推动金价创出历史新高。一方面，面对新冠肺炎疫情的严重冲击，美国实施了量化宽松政策，并维持零利率政策，作为衡量美国无风险利率的最佳指标，十年期美债收益率更是持续走低。

不过总体来看，在与美元脱钩近50年后，黄金摆脱货币属性回归商品，根据市场的供求决定其价格涨跌，由于黄金的供给端总量、结构与成本的相对稳定，黄金价格的决定因素更多来自需求端，尤其是投资需求。全球央行近年多次分散外汇储备中的投资种类，黄金数量持续增持，这也是黄金价格在中场获得支撑的重要因素。

根据世界黄金协会统计，截至2019年末，全球央行已连续十年净买入黄金，2018年和2019年分别购入656吨和650吨，为过去50年来购买量最大的两年，新兴市场央行成为黄金需求的新主力。

黄金T+D四小时走势，MA移动平均线（指标参数5日，10日）

我们来看黄金T+D四小时走势，黄金在测试底部支撑403.11，黄色5日均线呈v型反转形态上冲贯穿蓝色十日均线，在底部413.2形成金叉支撑，随着黄金持续走高，也达到432的压力部位，随后黄色5日向下刺破蓝色10日均线形成死叉，黄金开始走低，目前快慢线5日和10日均线沾和，并未给出有效趋势，等下次形成明确信号来入场

国际黄金1小时布林带走势（指标参数20日）

接下来看国际黄金1小时走势，黄金目前在震荡之中，等待本周的全球央行年会给出明确的信号，所以目前黄金市场幅度较大，但还是相对稳定，黄金在刺破下轨1933.9后空头情绪依然强烈，下踩1911.33的底部支撑，随后当即拉升至布林带轨道内，布林带形态未能走出明确趋势，后面黄金上行至1961.7的压力位，在多空双方博弈下，收出长的上影线，随后进入震荡之中

黄金1948进场空，目标1924，止损1956

撰稿人：东盛财经

撰稿时间：2020/8/25

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