高利率周期延长压制贵金属，白银供需支撑短期让位于政策利空

  基本面：

  周四（03 月 19 日）白银早盘延续美盘时段跌势，当前价格报 76.402 附近，日内跌幅持续扩大，核心源于美联储 3 月利率决议释放偏鹰信号，叠加白银自身金融与工业双重属性承压，市场提前在美盘前完成利空计价，推动银价破位下行。

  基本面层面，美联储本次决议维持利率不变，但点阵图大幅上修 2026 年利率预期中值至 5.1%，将首次降息时间推迟至 12 月，鲍威尔讲话强调通胀粘性仍存，需更长时间维持高利率，彻底打破市场对年内宽松的期待。这一信号对白银形成双重打击：金融端，高利率周期延长推升美债收益率与美元指数，大幅抬升无息白银的持有成本，资金从贵金属市场持续流出；工业端，高利率环境下全球经济增长预期放缓，光伏、电子等核心工业用银需求预期走弱，进一步压制银价上行空间。

  长期来看，全球白银连续六年供需缺口、库存低位、新能源产业长期需求增长等支撑逻辑仍在，但短期美联储偏鹰政策主导市场情绪，白银金融避险属性被高利率完全压制，工业需求预期又形成额外拖累，价格进入明确空头趋势，需等待政策信号边际宽松后才有望逐步修复。

  美元指数：

  图表显示目前美指为强势反弹行情，受美联储鹰派决议提振，美指突破 100.50 关键阻力，上行动能充足，对白银形成计价与资金面的双重压制。

  白银图表：

  压力位：83.00 附近（前期震荡平台 + 4 小时均线阻力带）

  支撑位：75.00 附近（近期回调低点 + 日线关键支撑）

  MACD (12,26,9)：4 小时级别绿柱小幅放量，双线在零轴下方死叉并持续发散，空头动能充足，无明显衰竭信号，确认当前为明确空头趋势。

  趋势判断：

  目前白银行情为破位下行的明确空头趋势，优先布局反弹承压后顺势空单，严禁逆势抄底。

1.   白银 4 小时技术图表显示已跌破前期震荡区间下沿 80.00，该位置由支撑转为强阻力，反弹至此承压概率极高；

2.   下方关键支撑位 75.00 附近，若失守则打开进一步下行空间，下看 73.00-72.00 区间；

3.   4 小时 MACD 绿柱持续放量、双线发散，表明空头动能仍在释放，亚盘大概率延续弱势，反弹均为顺势做空机会。