连续第六年供应短缺VS美伊冲突升级，白银早盘低开后震荡回升

  周一（04 月 13 日）白银早盘低开反弹，当前价格报 74.407 附近，核心源于美伊谈判破裂、美联储高利率预期、白银供需格局三重最新因素交织，银价短期维持震荡格局。

  基本面层面，首先是美伊局势最新进展：4 月 12 日美伊第三轮高层谈判彻底破裂，美国宣布将于 13 日起对伊朗港口实施海上封锁，中东局势再度紧张，市场避险情绪升温，为白银提供支撑，但早盘避险买盘获利了结，推动银价低开，随后部分资金回流推动反弹。

  其次是美联储政策层面：美联储 3 月会议纪要显示多数官员强调通胀上行风险，不排除进一步加息可能，市场对 2026 年降息预期持续推迟，10 年期美债收益率维持高位，抬升无息白银持有成本，对银价形成持续压制。

  此外，白银供需层面：世界白银协会最新报告显示，2026 年全球白银市场将迎来连续第六年供应短缺，结构性缺口预计达 6700 万盎司，矿山产量增长难以匹配光伏、新能源汽车等领域的强劲需求，为银价提供坚实基本面托底。短期来看，地缘避险与高利率压制形成博弈，供需缺口提供长期支撑，操作上优先关注压力位承压做空，支撑位企稳低多为辅。

  美元指数：

  图表显示美元指数处于右侧反弹阶段后的震荡回落，当前报 99.03，受美伊谈判破裂与美联储鹰派预期支撑，美指维持偏强格局，对以美元计价的白银形成持续计价压制，限制银价反弹空间。

  白银图表：

  压力位：76.00 附近（前期反弹高点 + 黄色关键阻力线）

  支撑位：72.76 附近（早盘低开缺口下沿 + 关键支撑带）

  MACD (12,26,9)：15 分钟级别红柱小幅放量，双线在零轴下方金叉向上，显示短期反弹动能，整体处于震荡反弹区间。