上半年利润涨超60%，多邻国增速依旧，AI成背后最大推手

  当语言学习平台多邻国（Duolingo）发布创纪录的Q2财报后，其股价应声大涨。市场狂欢尚未持续半日，OpenAI推出其最新GPT-5模型后，多邻国的涨幅又出现大幅回吐。

  这场戏剧性波动背后，投资者在激烈辩论：在通用AI大行其道的时代，这只“绿色猫头鹰”的增长神话能否延续？而谜底或许就藏在财报中。

  在这冰火交织的背景下，多邻国的财报不仅是一份成绩单，更是观察教育科技行业未来走向的重要窗口。

  AI驱动盈利爆发，拆解多邻国增长的三重引擎

  多邻国2025年上半年的营收达到4.83亿美元，与上年同期的3.46亿美元相比，增长了40%；同期毛利为3.47亿美元，较上年同期的2.53亿美元增长37%。

  2025年第二季度，多邻国的营收为2.52亿美元，较上年同期的1.78亿美元增长41.6%；该季度毛利为1.83亿美元，相较于上年同期的1.31亿美元增长39%。

  在本季度财报中，多邻国的利润增长表现尤为抢眼。2025年上半年，其实现运营利润5696万美元，较上年同期的3514万美元增长62%；净利润为7992万美元，较上年同期的5131万美元增长56%。

  2025年第二季度，多邻国的运营利润为3336万美元，较上年同期的1870万美元增长78%；净利润达4478万美元，较上年同期的2435万美元增长84%。

  具体而言，这一良好态势得益于多邻国AI战略在本季度完成了从“投入期”到“收获期”的关键跨越。从应用层面来看，AI对多邻国的订阅服务起到了极大的优化作用。

  以Max会员为例，其中配备的AI口语练习机器人，能够模拟真实的对话场景，陪伴用户进行外语交流。

  在成本控制方面，AI也带来了意外之喜。此前业界普遍担心，大规模应用AI会导致成本大幅上升，毕竟强大的算力支持以及复杂的算法维护都需要高额费用。但多邻国却打破了这一常规，其第二季度AI工具的调用成本大幅下降，且远低于预期。

  这就意味着，在收入因AI而实现增长的同时，成本端的压力有所减轻，毛利率随之提升，利润空间自然得到进一步拓展，净利润的增长也由此顺理成章。

  由此可见，AI不仅优化了多邻国现有的业务，还重塑了其内容生产流程。通过生成式AI辅助课程开发，多邻国在过去一年新增了148门语言课程，开发效率提升了近10倍。

  这种“AI加速创新”的模式，使得多邻国在保持研发费用增长的同时，实现了课程库的指数级扩充，为后续的用户增长奠定了坚实基础。

  护城河面临考验，多元化战略决定千亿市值之路

  数据显示，多邻国的日活跃用户数量同比增长40%，达到4770万，但这是自2022年以来增长速度最慢的一次。

  与此同时，月活跃用户增长24%，达到1.283亿，付费用户同比增长37%。这一数据表明，用户不仅在数量上有所增长，使用频率也有显著提升。

  用户粘性的增强最终直接转化为了商业价值。在用户规模扩大的过程中，多邻国的付费转化效率也大幅提高。截至第二季度，其订阅服务用户数量已达1090万，较去年同期增长37%。

  这一良好态势得益于多邻国独特的产品设计。它将游戏化理念融入语言学习，把背单词、练语法等学习任务转化为有趣的关卡挑战。这种富有趣味性和互动性的学习方式，极大地激发了用户的学习积极性，也让用户更愿意为优质的学习体验付费。

  此外，财报显示，多邻国将全年营收预期上调至10.1亿美元至10.19亿美元，这一范围不仅高于此前预期的9.87亿美元至9.96亿美元，还超过了市场普遍预期的9.965亿美元。

  不过，多邻国本季度的日活跃用户增速基本处于管理层指引的下限，与前期相比仍有放缓。这一现象的核心原因在于核心市场趋于饱和，美国的日活跃用户增速持续落后于全球平均水平。

  为此，多邻国开始调整业务方向。它不再局限于语言学习这一单一赛道，而是积极向多元化业务领域拓展。除了核心的语言课程，多邻国还推出了国际象棋课程，以满足用户在思维训练方面的需求；同时收购了音乐游戏初创公司NextBeat，布局音乐课程领域。

  这些新业务的开展，不仅丰富了多邻国的产品矩阵，为老用户提供了更多价值，还吸引了对棋类、音乐感兴趣的新用户群体，拓宽了收入来源渠道，为净利润增长注入了新动力。

  在市场拓展方面，多邻国同样取得了显著成果。以中国市场为例，它与瑞幸咖啡展开了跨界合作。活动期间，瑞幸门店中随处可见多邻国的元素，从店内装饰到咖啡杯包装，再到推出与多邻国联名的饮品，都体现了双方的合作印记。

  借助瑞幸全国6000多家门店的流量优势，多邻国成功触达了大量潜在用户，尤其是25-35岁的职场人群。这部分人群付费能力和付费意愿较强，有效推动了多邻国在中国市场的用户增长和付费转化，使得中国市场成为本季度多邻国增长最快的区域之一。

  结语

  整体来看，多邻国的财报描绘出一幅矛盾图景：一面是净利润增长的强悍盈利能力，一面是DAU增速承压的成长焦虑；一面享受AI降本增效红利，一面承受GPT-5带来的估值压力。

  当多邻国宣布将学习产品扩展到国际象棋时，从本质上看，多邻国售卖的从来不是语言，而是持续学习的渴望。在注意力稀缺的时代，这种渴望比任何技术都珍贵。

  随着支付革命、学科多元化、全球本土化三大战略落地，多邻国的真正考验在于：当知识获取日益便捷，如何让人沉迷学习本身？这个问题的答案，将决定其能否从百亿市值跨越至千亿俱乐部。