白银买入的好时机，“宏观牛市”明年会到来吗？黄金慢于白银升值

白银价格近期波动较大，周二跌幅超过3%。不过，不少分析师对白银前景持乐观态度，认为年底是买入白银的好时机。事实上，白银将在2021年进入“宏观牛市”，这是很多机构的共识。

具体来说，2021年白银的表现将优于黄金。白银价格受工业需求影响较大，价格弹性较大。同时，经济复苏、新能源开发和5g发展将拉动白银的产业需求。

德国商业银行最新发布的《2021年贵金属展望报告》预计，2021年白银工业需求将十分突出。预计2021年白银平均价格约为26.50美元/盎司，2021年第四季度将达到32美元/盎司的峰值，年增长率为30%。

根据德国商业银行的分析，2020年贵金属的增长只是“牛市的早期阶段”。全球经济复苏仍需一段时间，对贵金属有利的因素依然存在。
盛宝银行大宗商品策略部负责人甚至大胆预测，在多重因素影响下，白银价格将飙升至50美元/盎司的历史高位。他特别指出：在美元疲软等因素的推动下，投资者将转向黄金和白银对冲通胀风险，预计2021年白银价格将飙升至历史水平。

得出这种观点主要是基于季节性规律和技术方面的
季节规律：白银在1月和2月往往表现强劲。银具有明显的季节性规律。白银价格的历史走势表明，年初是购买这种商品的最佳时机。
有研究所统计了自1968年以来白银每月上涨的概率。可以看出：每年1、2月份，白银上涨的概率最高，分别达到65%和63%，其次是8月份（61%），而12月份白银上涨的概率只有41%。因此，今年前两个月白银反弹概率非常大。从具体的涨跌情况来看，1月份和2月份白银的平均涨幅也在一年中最高，分别为3.21%和2.99%，这是一年中最强劲的月份，而3月、5月、6月和11月是一年中最糟糕的月份，而12月份白银的平均涨幅仅为0.45%，相对较弱。

近十年一月份基本月线收阳

不过，这些数字只是多年来的平均数字，增幅可能会在若干年内较高，甚至会在若干年内下降。
上述数据的一个有趣问题是，白银在1月份和2月份的回报率存在偏差。根据历史数据，白银在1月和2月上涨时，通常在两个月内上涨7%左右。当白银在1月份和2月份下跌时，通常下跌3%至4%。换句话说，从历史角度看，这两个月购买白银的涨幅往往接近潜在下降趋势的两倍。


白银上涨有技术面支撑
从技术上讲，白银也更有可能上涨。
目前，白银在技术方面有一些看涨的信号。一方面，23美元是白银的有力支撑，自去年9月以来，银价已多次测试，但从未跌破。另一方面，目前的白银价格远高于200日与50日均线价格呈上升趋势。此外，rsi和macd的动量指标也在上升，目前没有超买信号。

黄金与白银的比率是衡量白银相对于黄金价值的一个有用指标。今年3月，这一比例飙升至超过125的历史最高水平，但很快回落。过去20年的大部分时间里，这一比率一直徘徊在50至70之间。一般来说，当这一比率升至80以上并出现逆转时，这一比率往往会降至50或更低。
目前，黄金与白银的比率接近73，而且一直在下降。预计2021年，白银比黄金更容易升值，即使金价上涨，这一比率也有可能进一步下降。

今天的分析到此结束，后续将黄金抬上来简单分析一番。历史总会是惊人的相似。