溢价92.6%！四川国润水务拟竞购眉山金象100%股权，21年特许经营权或成关键

微成都报道 12月9日晚间，清新环境（002573.SZ）公告称，全资子公司四川发展国润水务投资有限公司（以下简称“国润水务”）拟“出手”竞买控股股东四川省生态环保产业集团有限责任公司（以下简称“四川省生态环保集团”）挂牌转让的眉山国润金象排水有限公司（以下简称“眉山金象”）100%股权。若国润水务竞买成功，将持有眉山金象100%股权。

据悉，清新环境的控股股东为四川省生态环保集团，四川省国资委为实控人，此次竞买构成关联交易。

根据西南联合产权交易所的公开信息，四川省生态环保集团于2025年11月17日正式挂牌转让眉山金象100%股权，转让底价5620万元。标的眉山金象主营污水处理、中水回用、污泥处理、环保技术服务等。

值得注意的是，标的资产眉山金象于评估基准日总资产账面价值9936.90万元，负债账面价值7018.87万元，股东全部权益账面价值2918.03万元，评估价值为5620.00万元，增值额达到2701.97万元，增值率高达92.60%。

而在高溢价的背后，是眉山金象高达45%的毛利率和超过20%的净利率，近五年年均约698万元的净利润，以及长达21年的剩余特许经营期。

公告显示，眉山金象核心资产为其所拥有的特许经营权，特许经营期限尚有21年，项目边界条件清晰，污水处理量已达设计标准，污水处理单价稳定。

业绩方面，该公司正持续盈利：2024年实现营业收入1765.79万元，净利润365.77万元；2025年上半年，其营业收入为898.15万元，净利润为166.20万元。

事实上，眉山金象资产权属属于四川省生态环保集团，四川省生态环保集团一直委托国润水务对其进行经营管理，眉山金象管理团队也一直由国润水务派驻，因此，国润水务全面掌握眉山金象的生产运营和经营效益情况，对未来利润贡献的预测客观准确且可实现。

此次竞购，国润水务的意图非常明确：将管理权与所有权合二为一。公告指出，获取眉山金象100%股权后，将增大国润水务获得后续三期项目委托运营的机会，进一步降低运营成本。反之，如果国润水务未能成功竞拍，受制于管理成本的分摊，二期委托运营将增加成本费用110万元。

与此同时，眉山金象2024年净资产收益率为11.87%，高于国润水务同期净资产收益率8.16%，若竞拍成功，将纳入国润水务合并报表范围，进一步增厚国润水务及上市公司整体收益水平。

清新环境同时提醒，本次交易目前尚处于公开征集受让方阶段，国润水务能否摘牌成功以及最终交易价格均存在不确定性。

编辑 侯春萍 综合公司公告、每日经济新闻

审核 何先菊