杨呈发：3.13黄金持续承压，再探5000关键关口

  下周美联储会议将成为关键节点。市场高度关注其是否会从政策声明中移除“宽松倾向”，并将今年降息预期从中值一次调整为零次。如果美联储因能源冲击而转向更鹰派立场，金价可能进一步测试5000美元整数关口下方支撑。但只要中东冲突没有出现实质性缓和，油价维持高位、通胀预期持续升温，黄金的避险买盘就不会真正消退。从中长期视角，2026年的黄金市场注定不会平静。地缘政治黑天鹅频现、央行持续购金、美元信用隐忧，这些结构性因素共同构筑了黄金的超级牛市基础。当前回调，更像是暴风雨中的一次喘息，而非趋势反转。对于投资者而言，这或许是高位布局或逢低加仓的战略窗口——毕竟，在这个充满不确定性的时代，黄金从来不是赚快钱的工具，而是守住财富的最后防线。本交易日将出炉美国1月PCE数据，这是美联储重点关注的通胀指标之一，投资者需要重点关注。

  　　当前盘面来看，日线结构上来看，黄金的下跌趋势是早已有预期的，一是基本面决定的，中东局势爆发后，市场流动资金更青睐美元与原油，导致黄金受避险情绪的抛弃；二是技术上居高状态积压了很大的调整风险，同时近期技术上的“下跌中继”形态也预示着行情调整将是大概率事件，不过此前震荡时间太长，近7个交易日的震荡给短线走势带来很大的不确定风险，但昨夜行情终于跌破日均线带，至此技术上的下跌中继形态得以确认，后期行情延续下跌的概率也大大提升。今日黄金日线结构上可关注上方均线带压力5130-50一带的回弹测试，只要不站回到均线带之上，那么黄金短线结构重心还是下移的，后期依然有再度回撤5000，甚至日线级别区间下沿4920-00也是可能的。

  　　结合小时图走势来看，昨日黄金先回弹测压5180-90区域，在此区域震荡承压后于晚盘时段释放下跌动能，下方直接跌至5055一线，目前虽有所回弹，但小时图级别下跌趋势已然形成，日内上方可关注5125-30一带短压先，其次可关注小时图趋势线压力5160附近，技术上日内可能会呈现偏弱震荡，但至于是否会进一步扩大下跌空间，可能还是需要基本面方面有“不利多即利空”的助力，小时图级别下方还是先关注趋势线5060-50一带争夺，若能跌破则再看5000整数关口争夺。

  　　操作上，日内黄金主线思路还是看调整回修，昨日已有5180-90附近空单可适度减仓后带好保本止损继续持有，日内激进可在5130-35附近再行搏短空，至5150附近亦可再轻仓补空，统一带5160上方手动止损，目标可先看5100之下先改保本止损，或小部分减仓，剩余持单则留守5160-50、5000的争夺，以及保留部分持单做中线单持有。目前黄金丧失上涨动能，短线操作思路宜空不宜多。

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