招商银行分红超508亿，拨备覆盖率连续多年下滑

  2025年，招商银行实现业绩小幅增长，营业收入、归母净利润分别为3375.32亿元、1501.81亿元，利息净收入转增是收入扭转下滑的关键，不过非利息收入降幅则进一步扩大；按分部来看，零售金融业务收入出现下滑影响总收入，而批发金融业务收入虽然增长，但利润却有所下滑。

  招商银行的信用减值损失已经连续多年下滑，这也是2023年、2024年收入下滑时而利润保持增长的主要因素，不过也要看到拨备覆盖率同样连续多年下滑。

  据短平快解读了解，2025年末，招商银行资产总额达到13.07万亿元，期末在中国境内设有143家分行及1,801家支行，2家分行级专营机构（信用卡中心和资金营运中心），还在中国香港、英国伦敦、美国九月、新加坡、卢森堡、澳大利亚悉尼设有分行。

  业务及管理费转增，多位高层薪酬上涨。2023年、2024年招商银行业务及管理费连续两年下滑，分别为1117.86亿元、1076.16亿元，这种情况在2025年发生改变，同比微增0.31%至1079.52亿元。

  其中员工费用686.89亿元，同比增加6.01亿元，增幅0.88%，期末员工（含派遣人员）121,585人，同比增加4384人，是该费用增长的关键。业务费用则有所下滑，金额为392.63亿元，同比减少2.65亿元。

  与此同时，多位董事、监事和高级管理人员的税前薪酬有所上涨，执行董事、行长兼首席执行官王良、执行董事钟德胜分别为297.05万元、282.60万元，上年同期分别为296.17万元、278.99万元。

  副行长王颖、彭家文薪酬均为282.6万元，上年同期分别为275.1万元、276.08万元；首席信息官周天虹薪酬为251万元。

  信用减值损失、拨备覆盖率均连续多年下滑。2022年至2025年，招商银行信用减值损失均呈现下滑态势，分别为567.51亿元、412.78亿元、399.76亿元、395.86亿元，去年同比减少3.9亿元，降幅0.98%。

  贷款和垫款损失是重头，金额为425.82亿元，同比减少10.26亿元，进一步来看，批发金融业务信用减值损失及其他资产减值损失为50.63亿元，上年同期为收益3.01亿元；零售金融业务损失为349.52亿元，同比减少60.54亿元。

  综合来看，信用减值损失连续多年下滑是公司在收入下滑之际，利润仍然保持增长的关键，不过也要看到降幅呈现放缓态势，若要持续维持利润增长，还需要在收入上下功夫。

  需要注意的是，拨备覆盖率已经连续多年下滑，2021年至2025年分别为483.87%、450.79%、437.7%、411.98%、391.79%，期末较高点累计下滑92.08个百分点。

  年度分红总额再创新高。招商银行历年来的分红颇为大方，2022年至2024年分别分别为438.32亿元、497.34亿元、504.4亿元，股利支付率分别为31.76%、33.92%、33.99%，2025年中报分红255.48亿元，年报预计分红252.96亿元，全年预估分红508.44亿元，较2024年进一步小幅增长。

  公司这一动作无疑是为了留住投资者，尤其是价值投资者，更是为了让股价保持平稳，从结果来看，股价从2023年12月21.92元/股（前复权，下同）一路上升至高点2025年7月45.54元/股的高点，涨幅翻番，此后迎来了下跌，截至4月3日收盘，股价为39.40元/股，较高点下跌约13%，总市值9937亿元，TTM市盈率6.62倍。