期权基础知识:实值、平值、虚值的理解

  期权基础知识:实值、平值、虚值的理解！我是财顺，祝大家发财顺顺利利！在金融市场的投资工具中，期权凭借其独特的风险收益结构和多样化的交易策略，吸引着众多投资者的目光。

  而理解期权的实值、平值和虚值状态是很重要的！以上素材来源于：财顺期权

  期权基础概念回顾

  期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权分为认购期权（看涨期权）和认沽期权（看跌期权）。

  对于认购期权的买方来说，有权在规定时间内以行权价格买入标的资产；认沽期权的买方则有权在规定时间内以行权价格卖出标的资产。期权的卖方则有义务在买方行使权利时，按照合约约定进行交易。

  实值期权是指期权合约行权对期权买方有利的期权状态。对于认购期权而言，当标的资产的市场价格高于行权价格时，认购期权处于实值状态。

  平值期权是指期权合约的行权价格与标的资产的市场价格相等或非常接近的期权状态。

  虚值期权是指期权合约行权对期权买方不利的期权状态。对于认购期权，当标的资产的市场价格低于行权价格时，认购期权处于虚值状态。

  想理解实值、平值、虚值还得从期权的内在价值说起

  期权的内在价值

  期权价格=内在价值+时间价值

  l 内在价值：如果立即行权，期权买方的实际获利。由于期权对于买方来说是一种权利，期权内在价值最低为0。

  l 内在价值确定且可计算，而时间价值则一般由期权的交易价格减去内在价值得到。

  实值、平值、虚值

  根据期权合约内在价值的情况，可以将期权的状态分成实值、平值、虚值。

  l 实值：有内在价值，期权买方若立即行权有盈利

  l 平值：内在价值为0，标的价格=期权行权价

  l 虚值：内在价值为0，期权买方若行权会造成损失，买方不会行权

  例子

  上证50ETF现价为2.8元，对于行权价为2.7元、2.8元、2.9元的认购期权和认沽期权的价值状态见下表。

  为方便理解概念，我们只需要记住一个判断原则，那就是问一下自己，从行权角度，如果我立刻行权，赚钱意味着实值，不赚不亏就是平值，亏钱则意味着虚值。

  根据这一判断原则，我们来举个简单例子：首先标的价格为12元，行权价为10元的认购期权，如果我立刻行权，那就意味着我可以以10元的价格买到值12元的股票，对我来说是赚的，这就好比我只花了3000元就买到了一个苹果6s手机，所以该期权是实值的。

  期权的三种状态：实值、平值与虚值如何选？

  A、实值期权适用场景：预计标的价格将出现上涨或下跌，波动率指数处于较高水平。

  风险：标的价格横盘或方向错误都会造成亏损，如果出现方向错误大涨大跌时亏损会比较大，反而波动率下降和时间价值的流逝对该类合约影响有限，不会很大。

  B、平值期权适用场景：预计标的价格将出现小涨，小跌，波动率指数处于正常水平。

  风险：标的价格横盘会造成亏损，并且波动率的下降和时间的流逝，都对该类合约不利。

  C、虚值期权：适用场景：预计标的价格将要暴涨暴跌，出现一波又快又勐的上涨或下跌行情。

  风险：标的价格小幅上涨或下跌、横盘都会造成亏损，并且波动率的下降和时间的流逝，都对该类合约不利。

  在选择实值、平值还是虚值期权时，投资者需要综合考虑自身的投资目标、风险承受能力和市场状况。

  在期权的存续期内，随着标的资产市场价格的波动，期权的实值、平值和虚值状态会不断发生变化。

  例如，一份初始处于虚值状态的认购期权，若标的股票价格持续上涨，当股价超过行权价格时，该期权就会转变为实值期权；若股价回落至行权价格附近，又会变为平值期权。这种状态的动态变化，要求投资者密切关注市场行情，及时调整投资策略。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。