期权扫盲贴:今日保姆式手把手带你入门期权！

  期权扫盲贴:今日保姆式手把手带你入门期权！我是财顺，祝大家发财顺顺利利！简单来说，期权是一种赋予持有者在特定日期或之前，以预定价格买入或卖出标的资产权利（但非义务）的合约，其实吧，古代期权就早有萌芽，期权交易的第一项记录是在《圣经·创世纪》中的一个合同制的协议。以上素材来源于：财顺期权

  大约在公元前1700年，雅克布为同拉班的小女儿瑞切尔结婚而签订的一个类似期权的契约，即雅克布在同意为拉班工作七年的条件下，得到同瑞切尔结婚的许可。

  从期权的定义来看，雅克布以七年劳工为“权利金”，获得了同瑞切尔结婚的“权利而非义务”。

  在当今的期权交易市场，期权的标的资产丰富多样，包括股票、指数、期货等。

  以上证 50ETF 期权为例，它的标的资产是华夏上证 50ETF（代码 510050）。

  期权从字面意思看就是期和权，期意味着未来，权意味着权利。期权就是在未来某一时刻所拥有的权利。

  打个比喻可以把期权看成是保险。期权费的英文是option premium，而premium就是保险费的意思。国外很多交易商都把期权看成是保险。外汇期权就是外汇汇率上的保险，大宗商品期权就是为企业锁定买入价和卖出价，用来套保的保险，股票期权、ETF期权就是针对权益类市场的一个保险。

  那么用这个比喻就非常好理解期权的四个要素：权利金、到期日、行权价格、标的资产。保险分成投保人和保险公司，也就是所谓保险的买方和卖方。既然把期权比作是保险，期权的买方就像是投保人，支付一笔保险费，获得一个未来的权利。期权的卖方就像是保险公司，收取一笔保险费，给予买方一个权利。

  权利金就是保费的概念，到期日则是保险的时限，行权价格，就是合约规定的买方有权在合约有效期内买入或者卖出标的资产的特定价格。标的资产则是合约规定的在确定时间内交易的资产。

  期权主要分为两大类：认购期权（看涨期权）和认沽期权（看跌期权）。

  认购期权：赋予持有者在未来以特定价格买入资产的权利。

  认沽期权：赋予持有者在未来以特定价格卖出资产的权利。

  此外，根据行权时间的不同，期权还可以分为欧式期权和美式期权。欧式期权只能在到期日行权，而美式期权则可以在到期日之前的任何时间行权。

  期权的交易机制

  买入开仓：投资者预测资产价格上涨，买入认购期权；或预测资产价格下跌，买入认沽期权。

  卖出平仓：当投资者想要结束之前的期权持仓时，可以选择卖出相应的期权合约。

  行权与交割：对于认购期权，持有者可以选择以行权价格买入资产；对于认沽期权，持有者可以选择以行权价格卖出资产。需要注意的是，行权并非投资者的义务，而是权利。

  每份期权合约中，都包含以下三个核心要素：

  到期日期（Expiration Date）：期权合约的最后一天。

  行权价格（Strike Price）：指的是期权中提前锁定下来的交易价格。

  权利金（Premium）：指的是为了签订合约买方支付的价格。

  期权投资策略入门

  保护性认沽策略

  适合持有 50ETF 现货的投资者，用以对冲下跌风险。

  假设你持有 10000 份 50ETF（市值 30000 元），买入一份行权价 3.0 元的认沽期权（权利金 0.08 元 / 份，成本 800 元）。若 50ETF 价格跌至 2.8 元，现货部分出现亏损，但认沽期权行权可获得盈利，从而弥补现货损失，为投资组合提供 “保险” 。

  备兑看涨策略

  投资者持有标的资产（如 50ETF）的同时，卖出相应的认购期权。通常选择卖出虚值认购期权。比如，投资者持有 50ETF，预期短期内市场盘整或小幅上涨，卖出一份虚值认购期权，收取权利金。

  若市场走势符合预期，期权未被行权，投资者既能收获标的资产收益，又能赚取权利金；若市场大幅上涨，期权被行权，投资者需按行权价卖出标的资产，虽无法享受标的资产进一步上涨的全部收益，但提前收取的权利金也能增厚部分收益 。

  期权入门要注意——时间损耗

  时间损耗，就是期权的时间价值会随着时间的流逝逐渐减少，直到到期日时完全消失。可以把它理解成期权价值的一部分会每天“蒸发”掉一点，尤其是在到期前的最后几天，这种“蒸发”的速度会变得非常快。

  我们用个现实中的例子来说明一下，假设你下注某支弱队能赢得比赛:

  比赛开始前:比赛还没踢，一切皆有可能，弱队翻盘的希望还很大，赌注的“时间价值“也高。比赛进行中:时间越往后，弱队翻盘的机会越小，赌注的“时间价值”快速减少，尤其接近终场时几乎没希望了，

  比赛结束:比赛结果已定，赌注的时间价值归零。

  期权的时间价值来自于对未来价格波动的期待。

  时间越多:未来不确定性越高，期权的时间价值就越大，

  时间越少:标的资产价格有大幅波动的可能性越来越小，期权的时间价值自然也就越来越少。到期日那天，不再有“未来”的期待，期权的时间价值会归零。

  需要注意了！

  期权的风险主要在于其高杠杆性和价格波动性。由于期权只需支付一小部分保证金即可进行交易，因此其价格波动可能远大于标的资产的价格波动。这意味着投资者在享受高收益的同时，也面临着较高的亏损风险。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。