50ETF期权——关于T型报价解析

  50ETF期权——关于T型报价解析！眼看着期权大时代即将来临，许多朋友还看不懂期权是什么，期权的T型报价也一直不理解。T型报价是期权交易中的一种报价方式，因其形状类似于英文字母“T”而得名。

  在50ETF期权的T型报价中，横轴代表不同的到期月份，纵轴代表不同的行权价格。左边是认购期权（看涨期权），右边是认沽期权（看跌期权）。

  每一行代表一个特定的行权价格，对应着该行权价格下的认购期权和认沽期权的报价信息。今天，我们先以50ETF期权为例，透过期权T型行情看看50ETF期权的合约要素。以上素材来源于：期权圈

  1、什么是期权T型报价？

  所谓期权的T型报价，就如下图所示，横轴是各项行情指标，比如最新价、涨跌幅、买价、卖价等等，纵轴是各个行权价，一横一纵非常像一个T字，所以叫做T型报价。

  在期权的T型报价界面中，左边全部是看涨期权合约的行情，右边全部是看跌期权合约的行情。

  您可能会问期权行情为什么要做成T型报价的形式呢？这主要与期权本身的特点相关。

  期权刚上市的那一刻，由于不同合约月份、不同行权价、再加上看涨和看跌期权，排列组合后很有可能有几百个合约，如果您想一下子查找“50ETF购10月2800 ”、“50ETF购10月3100”、“50ETF沽10月2900”三个合约的行情，那岂不是大海捞针吗？

  所以，为了方便交易者找到需要的几个目标合约，就产生了期权T型报价。

  2、T型报价的主要内容

  ‌到期月份‌：T型报价的上方通常会列出不同的到期月份，投资者可以根据需要选择不同到期日的期权合约进行交易。

  ‌行权价格‌：T型报价的中间列是行权价格，从低到高排列。行权价格是期权合约中规定的，投资者在未来某个时间可以以该价格买入或卖出50ETF的价格。

  ‌认购期权与认沽期权‌：在T型报价中，左边是认购期权（看涨），右边是认沽期权（看跌）。认购期权赋予投资者在未来以约定价格买入50ETF的权利，而认沽期权则赋予投资者在未来以约定价格卖出50ETF的权利。

  ‌报价信息‌：对于每一个期权合约，T型报价都会提供详细的报价信息，包括最新价、涨跌、涨跌幅%、买价、卖价、交易状态、总量、持仓量等。这些信息有助于投资者了解期权合约的价格动态和市场情况。

  3、实用解读技巧：从 T 型报价中捕捉交易信号

  识别平值合约：找到与 50ETF 现价最接近的行权价，其对应的合约即为平值合约（如 50ETF 现价 2.600 元，行权价 2.600 元的合约为平值）。平值合约时间价值最高，波动最敏感，适合预期标的价格中期波动的投资者。

  判断实值与虚值：看涨期权中，行权价＜现价为实值（内在价值 = 现价 - 行权价），行权价＞现价为虚值（仅有时间价值）；看跌期权则相反。实值合约价格较高但下跌风险小，虚值合约价格低但到期可能归零，需根据风险偏好选择。

  观察价差与到期日关系：同一行权价下，远期合约（如 3 个月后到期）的价格通常高于近期合约，因包含更多时间价值；但当市场预期波动加大时，远期合约价格涨幅可能远超近期，这一差异可作为波动率判断的参考。

  4、权利金、保证金

  权利金：期权买方为了获取期权所赋予的权利而向卖方支付的费用，也就是期权的价格。

  保证金：为了保证卖方能够履约，他们在交易的过程中需向交易所缴纳的履约保证金。一般来说，一张平值50ETF期权的权利金为700元左右，保证金为3000元左右。

  卖方的保证金可以通过软件中的交易策略中来看。我们随便选择了一个单式策略为不跌，行权价是3.100的合约，在右下角开仓保证金那里就能看到开仓保证金时多少。沽3100合约收取的权利金为753元，需要交纳保证金5260元，基本相当与期权权利金5-10倍之间。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。