浅聊期权持仓之买方止损策略

  浅聊期权持仓之买方止损策略！时间是卖方的朋友，价格没什么变动，但时间价值在不断衰减，卖方不知不觉中就赚钱了。这是卖方策略最大的优势，那么买方呢？它持仓的话有哪些止损策略？以上素材来源于：期权圈

  买方止损的核心原因有两个：

  时间不等人：期权有到期日，时间价值每天都在衰减（Theta 损耗）。如果标的价格没按预期走，哪怕横盘不动，期权也会越变越便宜。比如买了一个月到期的看涨期权，权利金 500 元，持有两周后股价没涨，权利金可能只剩 200 元，这时候不止损，剩下的时间里想回本，需要股价涨得更快，难度翻倍。

  方向错了就是错了：买方对标的方向的判断必须精准。如果买看涨期权后，股价反而跌穿关键支撑位，或者买看跌期权后，股价突破重要阻力位，说明最初的逻辑已经失效。继续持有不是 “扛单”，而是等着权利金归零 —— 就像明知电影不好看，还硬要坐满全场，纯属跟自己过不去。

  什么情况下适合做期权买方？

  1、末日期权

  末日期权时间价值低，如果用期货+止损替代的话，很容易被扫止损，这个时候做期权买方会更好一些。而且末日期权杠杆更高，也更容易产生高收益。

  2、抄底摸顶时

  抄底摸顶时最怕入场过早，最后一跌或最后冲刺带来大亏损，用期权买方可以解决这个问题。

  3、期货涨停、跌停时

  期货涨停、跌停，无法入场或止损时，由于期权很难涨跌停，可以通过买入期权入场或止损。

  4、行情趋势明显时

  行情趋势明显时，做卖方的话盈利有限，可以做买方扩大盈利。

  期权持仓之买方止损策略

  1. 利用希腊字母辅助决策

  期权价格受Delta（标的资产价格敏感度）、Gamma（Delta变化率）、Theta（时间衰减率）、Vega（波动率敏感度）四大风险因子影响。买方止损时可重点关注：

  Theta衰减：若期权剩余到期时间不足1个月，且标的资产价格未突破行权价，Theta衰减将加速，此时应严格止损；

  Vega变化：若市场波动率（VIX）下降，期权价格将承压，即使标的资产价格未变，买方也可能因Vega为负而亏损，此时需结合波动率预期调整止损位。

  2. 设置“硬止损”与“软止损”双防线

  硬止损：通过交易软件设置自动平仓条件单（如期权价格跌至0.12元时自动卖出），避免情绪化操作；

  软止损：在交易计划中明确止损逻辑（如“标的资产跌破年线且MACD死叉时止损”），但需手动执行，适用于对市场有深刻理解的投资者。

  3. 止损后复盘：从亏损中学习

  每次止损后，投资者应记录以下信息：

  止损触发原因（技术面/基本面/情绪面）；

  止损幅度与预期收益的对比；

  是否有更优的止损策略（如提前分批止损）

  小贴士：不要低估买入跨式策略的成本

  了解过波动率的投资者知道，在预计标的证券会发生较大价格变动而无法判断价格是上涨还是下跌时，我们可以通过跨式策略来做多波动率获利，也就是同时买入行权价、到期日相同的认购和认沽期权合约，通过波动率上升时认购期权和认沽期权不对称的涨跌幅差价获利。但是正如所有的买方策略一样，跨式策略只有在波动率高到一定程度时，认购期权和认沽期权合约的涨跌幅价差才大到足以覆盖构建跨式策略的权利金成本。

  对此，我们可以改跨式策略为勒式策略，也就是买入高行权价的认购期权和低行权价的认沽期权，至于具体期权合约行权价的选择则取决于买方对标的证券后市涨跌幅的判断。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。