期权的双买交易策略！

  “我们一般称双买策略为主动式交易,而双卖为被动式交易,唯有交易技巧及心理状态更好的,才能在买方的策略中游刃有余”

  什么是期权的双买交易策略？以上素材来源于：财顺说期权

  期权双买策略，全称 “买入认购期权 + 买入认沽期权”，是指投资者在同一时间、针对同一标的资产，买入相同到期日、相同行权价（或相近行权价）的 1 张认购期权与 1 张认沽期权。

  其核心逻辑是 “不赌方向，赌波动”—— 无论标的资产价格大幅上涨还是大幅下跌，只要波动幅度超过成本阈值，就能实现盈利；若标的价格维持震荡，則面临权利金亏损。

  举个直观例子：以沪深 300ETF（当前价格 3.8 元）为标的，投资者同时买入 1 张行权价 3.8 元、1 个月到期的认购期权（权利金 0.08 元 / 份）和 1 张行权价 3.8 元、1 个月到期的认沽期权（权利金 0.07 元 / 份），总成本为 0.15 元 / 份（单张合约成本 1500 元）。当 ETF 价格涨至 4.0 元（涨幅 5.3%）或跌至 3.6 元（跌幅 5.3%）时，即可覆盖成本实现盈利，这便是双买策略的核心盈利逻辑。

  从策略属性来看，双买属于 “波动率交易策略”，而非方向性策略。

  它对标的价格的 “涨跌方向” 不敏感，仅对 “涨跌幅度” 有要求，完美适配 “市场预期模糊但波动将放大” 的场景，与单买认购 / 认沽的 “赌方向” 策略形成鲜明对比。

  策略实施步骤：

  第一，趋势持仓策略：适用于单边市场行情，通过技术分析指标（如金叉和死叉）来决定买入或卖出时机。

  第二，加仓时机：在主力指标显示金叉时，可以大胆增加仓位。

  第三，末日轮期权合约双开：每月的第四个周三，选择在第四个周的周一至周二开仓，根据市场情况选择主力合约或更激进的合约。

  双买策略的操作细节

  资金仓位相同还是张数相同：这要看你个人的习惯。有的人喜欢张数相同，有的人喜欢资金仓位相同。也有人是双开平值合约，因为平值合约的认沽认购价格接近，可以做到张数相同且仓位接近。

  波动率的影响：虽然波动率对双买策略有影响，但对散户来说，影响其实不大。我们赚的主要是方向的钱，波动率的钱只是一小部分。

  Delta的变化：买认购的Delta值为正，买认沽的Delta值为负。初始状态Delta总和为0，不暴露方向。但随着标的涨跌，Delta值会变化，你的仓位也会随之变化。

  双买策略在理论上听起来很美，但实际操作起来并不那么简单。你需要仔细考虑你的投资目标和风险承受能力。在市场敏感时期，双买策略可能会有很好的表现，但这并不意味着它就一定能赚钱。

  双买策略的风险与成本

  1. 时间价值损耗（Theta Decay）

  期权价值随到期日临近而衰减，尤其对虚值期权（Strangle）影响显着。若市场未出现预期波动，权利金将逐步归零。

  2. 高成本压力：权利金总和的“门槛效应”

  双买策略需支付两份权利金，成本高于单向期权策略。在波动率较低时，权利金占比可能超过标的价格的3%，要求较大波动才能回本。

  3. 流动性风险：虚值期权的“有价无市”

  极端市场下，深度虚值期权可能面临流动性枯竭，平仓困难。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。