期权干货之——期权与现货对冲

  期权干货之——期权与现货对冲！期权与现货对冲的核心逻辑，是通过 “现货头寸” 与 “期权头寸” 的盈亏互补，锁定现货资产的下行风险，同时保留上行收益空间。

  本质是 “用有限的期权成本，对冲无限的现货风险”。以上素材来源于：财顺说期权

  啥是期权？

  期权，说白了，就是一种“未来的权利”。你花钱买个权利，将来可以按约定的价格买（看涨期权）或者卖（看跌期权）股票。这个权利你可以选择用，也可以选择不用，但卖你权利的那个人必须履约。

  期权如何对冲？

  对冲，就像是给你的投资穿上一件“防护服”。当市场大跌时，这件“防护服”能帮你挡住一部分损失。具体怎么穿这件“防护服”呢？用看跌期权。

  期权和现货对冲

  价格锁定：通过购买期权合约，投资者可以锁定未来某个时间点的价格。这样，无论市场价格如何波动，投资者都可以按照约定的价格进行买卖，从而规避价格风险。

  风险转移：期权交易实际上是一种风险转移的行为。投资者通过购买期权合约，将未来可能面临的价格波动风险转移给了期权的卖方。

  杠杆效应：期权交易具有杠杆效应，投资者只需支付较少的权利金就可以获得较大的价格变动收益或对冲风险的效果。这使得投资者在面临市场风险时，能够以较小的成本获得较大的保护。

  期权与现货对冲的常见误区与风控要点

  1. 误区一：过度对冲导致收益“被保护”

  部分投资者为完全规避风险，买入过量期权，导致对冲成本侵蚀现货收益。

  解决方案：根据风险承受能力设定对冲比例（如5%-10%的现货市值），并定期评估。

  2. 误区二：忽视期权时间价值损耗

  近月期权Theta值较高，时间衰减快，若市场未快速波动，对冲效果可能失效。

  解决方案：优先选择3-6个月期期权，平衡时间价值与成本。

  3. 误区三：流动性风险

  极端市场下，深度虚值期权可能无买方接盘，导致无法平仓。

  解决方案：对冲时选择流动性好的平值或轻度虚值期权（如Delta绝对值0.3-0.5）。

  在进行期权对冲时，我们还需要注意一些事项。比如，不要选择敏感度较低的远月合约，因为它们的对冲效果较弱；同时，也要根据自己的风险承受能力和投资目标来合理设置对冲策略。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。