行权价越低看涨期权越贵有哪些原因？

  行权价越低看涨期权越贵有哪些原因？期权合约的价值取决于时间和内在价值，执行价越低的看涨期权合约价格就会越高，相反的执行价越高的看涨期权合约价格就会越低。

  在期权交易市场中，一个看似反直觉的现象长期存在：行权价越低的看涨期权，其市场价格往往越高。

  这一现象并非偶然，而是由期权的内在价值、时间价值、市场波动预期以及资金成本等多重因素共同作用的结果。以上素材来源于：财顺说期权

  一、内在价值：

  期权的价值由内在价值和时间价值两部分构成。对于看涨期权而言，内在价值的计算公式为：

  内在价值 = 标的资产当前价格 - 行权价（若结果为负则取0）

  这一公式直接揭示了行权价与期权价格的反向关系：

  当行权价降低时，标的资产价格与行权价的差额扩大，内在价值随之提升。例如，若某股票当前价格为100元，行权价为90元的看涨期权内在价值为10元，而行权价为80元的期权内在价值则跃升至20元。

  反之，行权价越高，内在价值越低，甚至可能归零（如行权价120元的期权在标的资产100元时无内在价值）。

  二、时间价值：

  时间价值是期权价格中超出内在价值的部分，它反映了市场对标的资产未来价格波动的预期。

  低行权价看涨期权的时间价值通常更高，原因在于：

  更高的实值概率：行权价越低，标的资产价格在到期前超过行权价的可能性越大，期权持有者获得收益的概率随之提升。

  波动率的放大效应：标的资产价格波动率越高，低行权价期权的时间价值增长越显著。例如，若市场预期某股票未来波动率将上升，行权价较低的期权会因价格上行空间更大而获得更高溢价。

  当然，还有以下的因素

  标的资产的市场价格：

  标的资产市场价格与期权的执行价格之间的关系：

  一般来说，对于看涨期权来说标的资产价格上涨，期权价格也会随着上涨，标的资产价格就会发生下跌，期权价格也就会跟着下跌，这和标的资产价格是同向的。

  而看跌期权则是反向的，标的资产价格上涨，则期权价格下跌，标的资产价格下跌，则期权价格上涨。

  其次就是行权价与期权之间的价格关系。看涨期权，只要行权价越高，那么期权价格越低，如果行权价格越低，那么期权价格就越高，而看跌期权则正好是相反的。

  标的的资产波动率：波动率越高那期权合约的价格越贵，波动率越低期权合约的价格越便宜。

  当波动率开始拉升的时候，带动期权合约的价格上涨。

  无风险利率对期权价格影响不是很直接，短期内对期权价格的影响其实也不大，他只对卖方的一些策略有一些影响。

  交易应用：利用规律制定策略

  理解行权价与价格的关系，可帮助投资者优化期权交易决策：

  1. 牛市行情：优先选 “轻度实值期权”

  牛市初期，标的资产温和上涨，行权价略低于现价的期权（如标的 4800 点，选 4700 点行权价）性价比最高 —— 既拥有一定内在价值（抗下跌风险），又保留充足时间价值（享上涨收益），避免深度实值期权的高成本和虚值期权的高不确定性。

  2. 波动率飙升：锁定 “低行权价期权”

  高波动率环境下，低行权价期权的时间价值增幅远超高行权价期权。例如波动率从 20% 升至 30%，行权价 4500 点的期权时间价值可能从 45 点增至 70 点，而行权价 4900 点的仅从 21 点增至 32 点。此时低行权价期权能更大程度享受波动红利 。

  3. 风险控制：警惕 “深度虚值期权的陷阱”

  新手常因深度虚值期权（如行权价 5100 点，价格仅 800 元）的低成本而买入，但这类期权到期归零概率超 90%。相反，低行权价期权虽价格高，但盈利确定性强，更适合稳健投资者。

  期权是什么意思？

  期权是一种赋予持有者在特定时间内（或特定时间点），以约定价格买入或卖出标的资产权利的金融合约。

  买方：支付权利金后，获得行权的权利（可选择行权或放弃），最大损失为已支付的权利金。

  卖方：收取权利金后，承担履约的义务（若买方行权，必须按约定价格交易），最大收益为权利金，风险理论上无限（如标的价格极端波动时）。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。