期货老村长：2022.7.7（周四）各品种操作思路

黑色金属

【市场分析】：截至7月6日晚间收盘，螺纹钢2210合约收于4238元/吨，基差为60元/吨；热卷2210合约收于4227元/吨，基差为181元/吨；铁矿石2209合约收于743元/吨，基差为23元/吨。消息面，本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3218元/吨，平均钢坯含税成本4163元/吨，周环比下调184元/吨，与7月6日当前普方坯出厂价格3920元/吨相比，钢厂平均毛利润亏损243元/吨，周环比减少64元/吨。本周统计唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线，实际开工条数16条，开工率为34.04%，环比上周下降8.51%；产能利用率为41.67%，环比上周上升1.07%， 成品库存71.25万吨，环比上周增加2.3%，厂内钢坯库存20.8万吨，环比上周减少29.37%。

【投资策略】：底部整理对待。

PP

【市场分析】：国际油价大幅回落，造成化工品行情走弱。石化及中油企业出厂价格部分下调，现货报盘跟随下移，市场交投氛围清淡，商家出货不畅；下游用户观望心态浓厚，工厂开工率未有明显好转，整体成交下移，近期虽国内检修企业逐渐增多，整体库存水平仍高于去年同期，煤化工企业库存继续累积。中间商库存略有去化，月初时节库存消化仍将缓慢。需求淡季下游采买力度欠佳，工厂开工率下滑，整体成交不畅，拉丝主流徘徊在8300-8550元/吨。下游塑膜、塑编、无纺布处于需求淡季，多数制品企业订单跟进有限，基本上维持按单采购。预计后期PP行情偏弱震荡

【投资策略】： PP2209合约跟随国际油价走低，预计将延续震荡筑底，在严格设定止损前提下，适当做空操作。

塑料

【市场分析】：国际油价大幅回落，造成化工品行情走弱。石化价格多数下调，期货下跌幅度明显，打压商家信心，市场报盘跟跌下行，气氛观望，线性主流8350-8950元/吨。石化检修装置增加，供应减少缓解上游库存压力，塑料石化库存去化，煤企库存累加。终端逢低适量采购，北方棚膜订单少量开启，但市场交投谨慎。国际油价大跌下，预计短期PE行情偏弱震荡。

【投资策略】：预计短期连塑L2209合约上方8500压制较强，短线波动区间在8000-8500，建议空单少量参与。

PVC

【市场分析】：弱需求现实叠加下游订单未恢复，社会库存累库后PVC现货成交量在6800元略有接单。V09合约继续走低。华东点价09+50元左右。7月供应逐步恢复；后续要继续关注出口价格及观察需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价6900元，09合约华东主流报价基差稳定，电石成本接近盈亏平衡点，社会层面库存累库，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于后续需求端兑现情况，预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。

【投资策略】：再度向下跌破，观察能否企稳。

甲醇

【市场分析】：甲醇09继续弱势，产区成本估值平衡打破，西北主产区签单量单日大幅增加后回归平淡。市场在需求好转后开始发力，江苏市场主流价在2550元一带。预计7月港口库存到港情况环比先降后升，后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；当前节点下不过于看空，过度演绎下目前情绪偏离也有一定放大。同时注意后续情市场修复情况。

【投资策略】：观察能否逐步企稳，注意9-1反套。

生猪

【市场分析】：7月6日，国内猪价回调幅度较大，河南地区生猪出栏均价22.99元/公斤左右，较上日跌0.88元。现货猪价回调，下游需求较疲弱。美元大幅走强，玉米豆粕价格大跌，令养殖利润快速转好。政策面利空显现。09合约1m波动率在37.3%左右，较上日涨4.5个百分点,波动率继续上升。政策预期转向稳价保供。短线猪价震荡偏弱。

【投资策略】：猪价震荡偏弱，参与远月套保

豆粕菜粕

【市场分析】：昨日豆粕现货价格下降10-90不等。美国中西部产区的降水利于作物生长，因低吸买盘，隔夜CBOT大豆收高，当前美豆受外围因素影响较大，且天气总体正常，走势整体偏弱。需求不佳令下游观望气氛浓厚，豆粕库存虽小幅下降，但国内市场供大于求，下游饲企豆粕物理库存处水平中等偏下，豆粕消耗仍需下游养殖需求带动。短期豆粕价格预计弱势为主。

【投资策略】：日内短线操作

油脂

【市场分析】：昨日豆油现货价格下跌670-690元/吨，棕榈油下跌500-760元/吨。印尼提高了棕榈油出口配额，允许在国内销售棕榈油的企业从7月1日起出口其国内销量的七倍，目前印尼贸易部总计发放棕榈油产品出口许可240万吨，且印尼表示将考虑每两周设定一次毛棕油出口参考价格。近期油脂市场受外围因素以及能源价格影响，走势偏弱，持偏空观点。

【投资策略】：建议偏空思路

棉花棉纱

【市场分析】：周三郑棉触低反弹收红。因担忧全球经济衰退引发大宗商品市场整体暴跌。孟加拉服装协会要求其成员谨慎对待从新疆地区采购原料，或令疆棉销售再次雪上加霜。国内现货市场供应充足，成交低迷，下游棉纱维持弱势，纺企按需采购，终端订单减少，放假、减产增多，观望情绪浓厚。现阶段棉花基本面偏空，但已跌至阶段性低点，短期抗跌性较强，投资者需关注政策面影响。

【投资策略】：CF2209可逢低布局少量多单；期权方面可买入看涨期权