南京银行公告：全部赎回！

  作者 | 深水财经社 乌海

  6月9日晚间，南京银行（601009）发布公告，宣布因其发行的可转债触发有条件赎回条款，公司决定行使“南银转债”的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的南银转债按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。

  这一决定标志着南京银行2021年发行的200亿元可转债完成历史使命，由于其业绩和股价近年持续走强，南银转债提前两年赎回，而这批可转债资金将全部补充资本，进一步提升南京银行资本实力。

  南京银行于2021年6月15日公开发行200亿元可转债，债券代码“113050”，期限6年，票面利率从首年的0.20%逐年递增至第六年的2.00%。

  该债券于2021年7月1日在上交所挂牌交易，初始转股价为10.10元/股，后因分红派息调整为8.22元/股。

  根据募集说明书，南京转债强赎触发条件为“连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%”，即10.69元/股。

  自5月13日至6月9日的19个交易日中，南京银行股价已有15个交易日的收盘价不低于南银转债当期转股价格8.22元/股的130%（含130%），即10.69元/股。截至6月9日，南京银行收盘价已达11.35元/股，远超强赎触发价。

  截至06/04，南银转债已达转股价12 天，未转股余额57 亿元，占流通市值6%，未转股比例约为28.5%。

  监管政策推动银行补充资本，而可转债转股是低成本、高效率的资本补充方式。

  根据公告，南京银行已决定提前赎回，这意味着剩余未转股50多亿债券将全部转为资本金。

  据华泰证券测算，按照今年一季度末南银转债未转股余额105亿元，静态测算有望提升核心一级资本充足率约0.57pct至9.46%，转股完成后有望夯实资本，助力公司业务进一步扩张。

  南京银行的强赎并非孤例。

  2025年以来，银行转债市场已出现多起强赎案例，而南京银行成为第三例触发强赎的银行转债。

  杭州银行“杭银转债”：2021年发行总额150亿元，2025年5月26日公告触发强赎，最后交易日为2025年7月1日，赎回登记日为7月4日，赎回价格为100.4932元/张；

  苏州银行“苏行转债”：2021年发行总额50亿元，1月21日公告触发强赎，最后交易日为3月4日，赎回日为3月7日，赎回价格为101.35元/张；

  南京银行“南银转债”：6月9日公告触发强赎，未转股余额约111.8亿元。

  截至2024年年末，市场上存续的银行转债只有13只，算上自然到期的转债，今年内将有6只退出市场，算上南京银行已经有三只提前退市，另外还有成都银行、中信银行、浦发银行在今年内到期。

  南京转债原本到期日要在2027年6月15日，这次触发强赎意味着比到期日提前了两年，之所以出现这种情况，是因为南京银行股价在业绩高成长的助推下持续走强，这波慢牛行情已经持续了约一年半时间。

  而今年5月底以来，南京银行股价持续创出历史新高，总市值突破1270亿元，为历史最高水平。

  2024年，南京银行实现营业收入502.73亿元，同比增长11.32%；归母净利润201.77亿元，同比增长9.05%。

  2025年一季度，南京银行实现营业收入141.9亿元，同比增长6.53%；归母净利润61.08亿元，同比增长7.06%。这两项增速在A股万亿规模上市银行中位居前列。

  截至今年一季度末，南京资产规模较年初增长6.71%至2.76万亿元；存款、贷款规模较年初分别增长10.77%和7.14%。从资产质量表现看，该行不良走势平稳，一季度末不良率环比持平至0.83%。

  在2024年度暨2025年一季度业绩说明会上，南京银行董事长谢宁在回答业绩增长背后的支撑时总结为，“主要经营指标确定性地走出向上向好的‘双U型发展曲线’”。

  行长朱钢表示：

  “在去年经营业绩较好增长的基础上，南京银行2025年一季度经营发展基本盘得到进一步夯实，主要得益于四个方面：一是息差实现边际企稳；二是中收来源持续拓展；三是投资收益贡献稳定；四是精益管理成效显著。”

  浙商银行最新研报认为，在这次转股后，南京银行股息估值仍具有高性价比。截至2025年5月30日，南京银行以2024年财报数据计算的市净率为0.79倍，股息率为4.87%；若考虑转债全部转股，则对应南京银行2024年股息率、PB分别为4.36%、0.82倍，股息率仍高于城商行板块平均。

  此外南京银行2025年盈利增速仍有望维持高个位数增长，可以弥补股息摊薄的影响。

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