东吴证券股价走牛背后，上半年业绩超预期增长

  作者|深水财经社 冰火

  7月14日晚，东吴证券（601555）发布的2025年上半年业绩预告再度超出市场预期，公司预计上半年净利最高预增70%，在已披露预告的上市券商中居前。

  这份成绩单背后，是资本市场改革红利下，财富管理、自营投资业务的双轮驱动。而其22%的上半年股价涨幅，位居券商板块第二名，印证了市场对其业绩增长逻辑的认可。

  一、上半年净利预增最高70%

  东吴证券前身苏州证券，诞生于1993年4月，2011年A股上市，实控人苏州国发集团，直接持股24.33%。

  据公告披露，东吴证券预计今年上半年归母净利润17.48亿元～19.81 亿元，同比增幅 50%~70%；扣非净利润同步亮眼，预计17.34 亿元～19.65亿元，同比增幅维持在50%~70%，在已披露业绩预告的上市券商中居前。

  对于业绩大幅增长的核心逻辑，东吴证券在公告中明确指向 “政策机遇把握”与“主业深度耕耘”的双重作用。

  公司表示，今年上半年紧紧抢抓资本市场改革机遇，以一流投行建设为目标，全力写好金融 “五篇大文章”，在强化合规风控管理的基础上稳中求进，推动财富管理、投资交易等多项核心业务实现稳步增长，最终带动整体经营业绩显著跃升。

  二、“牛市旗手”集体报喜

  东吴证券上半年业绩亮眼表现并非个例。

  深水财经社观察到，截至7月14日晚，已有30家A股上市券商发布2025年上半年业绩预告或快报，除五矿证券一家利润同比下降30%，其余“牛市旗手”全部实现净利润同比增长，呈现“集体报喜”的繁荣态势。

  从驱动因素看，自营投资收入与证券经纪业务收入的双增长，构成券商行业业绩攀升的核心引擎。

  中航证券非银分析师薄晓旭表示，2025年上半年，在多重利好因素共振下，A股交投活跃度显著提升，IPO融资规模同比大幅改善，叠加二季度债券市场回暖及港股市场交易与IPO持续高景气，证券行业经营环境全面向好。

  作为华东地区重要的券商力量，东吴证券在这一轮行业景气周期中充分受益。

  山西证券研报指出，东吴证券深耕区域市场多年，已形成独特的品牌竞争力，其中财富管理核心指标全面增长，大资管业务快速发展，核心竞争力持续提升。这意味着，在行业性机会面前，这种“区域深耕+业务均衡”优势得以充分释放，成为业绩领跑关键支撑。

  三、券商板块涨幅第二

  业绩的强劲增长直接反映在二级市场表现上。截至7月15日中午收盘，东吴证券股价报收9.22元/股，总市值458亿元。今年以来累计涨幅达22%，在49家A股证券板块中位居第二，形成“业绩预增—股价上涨”的正向循环。

  业内人士认为，在经营环境全面向好的背景下，证券板块有望迎来估值修复，而业绩确定性强、业务结构均衡的区域头部券商将成为资金关注焦点。

  对于东吴证券而言，上半年业绩爆发不仅是对过往战略布局的验证，更为全年发展奠定了坚实基础。在金融“五篇大文章”的战略指引下，这家区域龙头券商有望在行业新一轮增长周期中，实现业绩与估值的双重提升。

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