作者｜深水财经社 纳兰

  8月27日据美国消费者与商业频道（CNBC）报道，加拿大高端羽绒服品牌加拿大鹅（Canada Goose）控股股东贝恩资本正寻求出售股权，潜在买家名单中出现中国羽绒服巨头波司登（03998.HK）和体育休闲服饰巨头安踏体育（2020.HK）的身影。

  消息一出，资本市场迅速反应——加拿大鹅股价单日飙升16.19%。但是波司登和安踏的投资者对这件事却是反应冷淡，波司登8月27日和28日反而还小幅下跌，而安踏体育股价却在这两天重挫近8%，反映大家对于这起收购似乎并不看好。

  然而，在8月29日早上，波司登和安踏在港交所发布正式公告，否认是加拿大鹅的潜在买家，并强调“无任何应披露而未披露的信息”。

一、加拿大鹅的“卖身”疑云

  此次传闻的核心标的——加拿大鹅，曾是全球羽绒服市场的“顶流”。凭借极地科考队装备的技术背书和明星街拍的高频曝光，其单价超万元的派克大衣一度成为中产阶层身份象征。然而，近年来这家加拿大品牌却陷入增长困境：

  业绩增速断崖式下滑：2022-2025财年，加拿大鹅营收增速从21.54%暴跌至1.1%，市值较巅峰期缩水超440亿元人民币。

  大中华区“成也萧何败也萧何”：尽管2025财年大中华区营收同比增长18.7%，但过度依赖单一市场的风险在2023年“双标事件”后暴露无遗，品牌形象受损导致部分消费者流失。

  正是在这样的背景下，控股股东贝恩资本被曝启动股权出售程序。据CNBC援引知情人士消息，私募基金博裕资本、安宏资本已提交口头收购意向，估值约13.5亿美元（约合人民币95亿元），而波司登、安踏体育与方源资本组成的财团也被列为潜在买家。

二、释放收购消息有何意图？

  面对铺天盖地的收购传闻，安踏体育和波司登分别在8月28日晚间和8月29日早间公告直指“相关报道内容不实”。

  那么到底是谁在释放这个收购消息呢？又有什么目的？

  有人认为这是贝恩资本或者加拿大鹅故意释放的消息，一方面可以抬高加拿大鹅的身价，造成抢购的印象；另一方面可能是为了拉抬加拿大鹅股价。

  但是截至目前，加拿大鹅和贝恩资本方面并没有正式宣布，到底要不要出售加拿大鹅股权，如果要出售的话，会有哪些买家感兴趣呢？

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