富格林投资：美伊激战冲突升级 通胀急升避险火热

  前言：富格林投资立足香港提供完善稳定产品平台服务长达15载，携手香港黄金交易所（A1级别 100号行员）响应国策发挥领先行业优势，持续推进打造国际化黄金交易中心愿景，为广大投资者配备资深分析师团队在线指导分析行情走向，精准预判布局锁定丰厚盈利先机。现货黄金周二(3月3日)出现暴跌，主因是美元和美债收益率走强，加上美联储降息前景转淡，反映投资者担心中东冲突若演变为长期问题，通胀升温的疑虑加深。

  富格林投资立足香港提供完善稳定产品平台服务长达15载，携手香港黄金交易所（A1级别 100号行员）响应国策发挥领先行业优势，持续推进打造国际化黄金交易中心愿景，为广大投资者配备资深分析师团队在线指导分析行情走向，精准预判布局锁定丰厚盈利先机。周三(3月4日)亚市盘中，现货黄金价格突然日内攀升。周二金价“四连涨行情”结束后，投资者逢低买盘入场。

  富格林投资据讯，受累于美元走强，以及降息前景黯淡，周二现货黄金日内一度大跌300美元，最终收跌4.39%，报5088.65美元/盎司；现货白银最终收跌8.17%，报82.06美元/盎司。

  周末美国与以色列联手发动联合军事打击，对伊朗境内目标展开密集空袭。当地时间周一特朗普在白宫明确表示，此次行动最初预计持续四至五周，但美方具备长期作战能力，并声称“更大一波攻势尚未到来”。目前，此次空袭的关键后果是已造成伊朗最高领袖遇袭身亡，其高级顾问明确表态拒绝与特朗普谈判。伊朗革命卫队随即封锁霍尔木兹海峡，警告国际航运面临导弹与无人机风险，已有十余艘油轮遭攻击，航运战争险保费暴涨，卡塔尔部分液化天然气设施暂停生产，全球能源供应链面临断裂风险。

  当前冲突的广度与深度均已超出此前市场预期，从伊朗本土延伸至黎巴嫩、科威特、塞浦路斯，冲突进一步波及周边国家，呈现出全面蔓延的态势。特朗普最新表态，指伊朗现在想谈判但为时已晚，称美国军备充足，足以支撑无期限作战，并坚称伊朗的军事能力正在稳步瓦解。当前最关键的不确定性在于伊朗的权力走向，有消息指接任伊朗最高领袖的消息或于周三宣布，市场密切关注未来掌权者将延续政教合一的强硬路线，还是转向改革派或亲美派，这直接决定了冲突的长期走向。对于黄金市场而言，地缘政治风险向来是最核心的驱动因素之一。

  随着冲突在中东地区持续发酵，德黑兰方面承认已袭击石油和天然气基础设施，并威胁位于战略要地霍尔木兹海峡的航运安全。直接袭击、布雷活动、无人机打击等威胁，使运输保险成本和安全风险上升到商业航运可能被迫停摆的程度。尽管为避免潜在的能源危机，特朗普表示，美国将为油轮及其他船只通过霍尔木兹海峡提供护航和保险担保，以确保安全通行。但全球油气运输担忧升温，进一步放大通胀风险，油气价格的快速上涨正在向更广泛的经济领域传导，加剧美国的通胀担忧并提高美联储在更长时间内维持利率不变的可能性。FedWatch工具显示，6月降息25个基点的概率已降至39%左右，全年降息幅度预期收窄至46个基点。美联储多位官员公开表示，伊朗战争对通胀与增长的影响尚难评估，但能源冲击的韧性已开始显现。纽约联储与明尼阿波利斯联储官员均强调不确定性上升，货币政策前景趋于模糊。在本轮行情中，通胀上升首先强化了“更高更久”的利率预期，推升国债收益率与美元指数，短期内反而成为黄金最大压力源。市场正经历“先通胀后避险”的阶段错配，即能源危机引发的通胀恐慌暂时盖过了地缘政治避险需求。

  富格林投资分析综合来看，尽管短期承压，但地缘政治风险驱动的避险资金终将回归。伊朗冲突长期化风险、中东能源供应持续不确定性、全球央行购金需求不减，以及潜在的去美元化趋势，都构成黄金的结构性支撑。历史上，中东危机往往初期引发流动性恐慌，随后转为对黄金的持续买入。2026年以来黄金已累计上涨超过70%，突破5000美元大关，并在1月触及5600美元历史高位。此次回调后，若冲突无快速和解迹象，油价维持高位、通胀压力持续，美联储被迫推迟甚至转向中性偏紧政策，黄金很可能重拾升势。对于长期配置者，此次回调反而是较好的逢低布局窗口。地缘政治不确定性仍是2026年主线之一，叠加全球央行持续购金与潜在货币宽松转向，黄金的避险与抗通胀属性依然无可替代。

  市场将继续关注中东最新战况、霍尔木兹海峡通航动态，以及欧美央行官员对能源冲击的最新表态。北京时间日内晚间20:30，美国将公布2月ADP就业数据与ISM服务业PMI，22:00公布2月ISM非制造业指数，均为观察美国经济韧性与通胀压力的关键窗口。投资者需密切留意突发地缘新闻，波动性或将持续放大。另外，周内后续的非农就业报告以及通胀指标公布等数据也将为美联储政策路径提供更多线索。

  受霍尔木兹海峡受阻前景的影响，周二国际原油一度大涨近8%。随后特朗普宣布为海上原油运输提供保险，必要时将护航，国际油价回吐部分涨幅。WTI原油最终收涨4.93%，报74.31美元/桶；布伦特原油收涨4.79%，报81.2美元/桶。

  随着伊朗与以色列、美国之间的冲突扩散，市场担忧战略能源通道霍尔木兹海峡运输受阻，这一全球约20%石油运输咽喉航流量急剧萎缩，多家航运巨头暂停通行，实际已处于“事实关闭”状态。一旦航运持续受限，全球现货市场将面临结构性紧张，并引发市场对能源成本持续高企的担忧。特朗普周二宣布为经由波斯湾的海上贸易路线提供支持，明确授权在必要时为油轮提供武装护航的安全保障。市场解读护航措施不仅能直接降低航运企业风险敞口，还能向市场释放强烈信号，稳定投资者对原油供应连续性的信心，同时避免油价失控传导至美国燃油成本加深国内通胀。若能源价格长期高位运行，将直接削弱特朗普在11月中期选举中维持多数席位的努力。其深知，高油价对国内的冲击远超其他议题，因此此次保险与护航组合拳旨在快速平抑市场恐慌。

  综合来看，WTI油价本轮上涨核心动力来自中东冲突升级所带来的供应中断预期。在地缘风险升温的同时，美国库存数据却释放出相对宽松信号。API早间最新周度报告，截至2月27日当周，原油库存增加约560万桶，较前一周增加1140万桶远高于市场预期，库存连续两周大幅增加，显示美国本土供应充足，一定程度上压制油价涨幅。因库存数据显示供给端宽松迹象，使市场形成多空对冲格局。当前技术面虽维持多头趋势，但短期已进入高位敏感区域。未来走势关键变量在于霍尔木兹海峡实际运输状况以及晚间EIA库存数据验证。油价波动性预计将维持在高位，市场需留意情绪推动下的快速回撤可能和波动机会，具体进场点位可随时在线联络咨询富格林投资专家分析师团队，以便提前合理布局精准盈利策略。

  富格林投资稳健立足香港15年，积极进取融入国家发展大局，持续推进落实中港建立黄金市场“互联互通”机制，切实推动两地市场的双向开放和深度融合，同时大大提升中国黄金市场的全球竞争力、影响力和话语权。回归28年来，富格林投资始终善用发挥香港“背靠祖国 联通国际”的独特优势，妥善扮演祖国与国际市场交流的“超级联系人”及“超级增值人”角色。富格林投资凭借熟悉中西文化的优秀金融人才储备，以及团队对市场的高度敏感灵活应对能力搭建起可靠的中外交易桥梁渠道，成为国内投资者备受信赖的优质金融服务平台。展望将来，富格林投资将继续秉承可持续金融发展理念，助力广大客户拓展把握黄金机遇，锐意发展为全球华人推崇赞赏的金融投资伙伴。