金融科技政策重视程度提升，证券业 IT 市场规模不断扩大

日前，东吴证券研报中指出，金融科技领域相关政策不断出台，重视程度自上而下提升。

2022年1月央行发布《金融科技发展规划（2022-2025 年）》，以加快金融机构数字化转型、强化金融科技审慎监管为主线，同时更加强调“数据”在金融科技中的重要地位，提出从“立柱架梁”到“积厚成势”的发展目标，力争到 2025 年实现整体水平与核心竞争力跨越式提升。

多项政策中提及 IT 投入、IT 营收占比的定量要求。中国证监会分别于 2017 年与2020 年两次公布《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》，修改内容包含优化信息技术投入评价方式，鼓励更多券商加大信息技术投入占总营业收入的比例。

《网络和信息安全三年提升计划(2023-2025)》中规定：券商信息科技平均投入金额不少于 2023 年至 2025 年平均净利润的 10%或平均营业收入的 7%，较征求意见稿有较大幅度提升。

证券业 IT 投入增长显著，市场规模不断扩大。证券业 IT 投入增速显著高于营收和净利润增速。根据中证协，2021年全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元（yoy+12.0%），实现净利润 1911.19亿（yoy+21.3%）元。

2021年证券业 IT 投入总金额为 338.20 亿元（yoy+28.7%），IT 投入营收占比由 2018年 4.9%提升至 2021年 6.7%。截至2023年 5 月，有 49 家证券公司年报披露了 2022 年信息技术资金投入数据，约 80%的证券公司 IT 投入高于 2021 年。

证券业IT人员增速显著高于行业人员增速。人员方面，2021年证券行业登记从业人员数量为 35.98 万人，证券公司 IT 人员总数为 30952 人在96家披露了IT人员规模的证券公司中，超70%证券公司IT人员保持增长。

中型券商的 IT 投入占比相对头部券商更高。从券商 IT 投入绝对值看，2021年有10家证券公司 IT 投入额超过十亿元，分别为华泰证券、中金公司、中信证券等。这10家券商的IT 投入占营收比重在 3%~6%之间。从券商 IT 投入占营收比重看，2021年占比超过 10%的有华林证券、华鑫证券等 7 家，最高的为华林证券、华鑫证券（25.2%、24.3%）。

根据华锐金融科技研究所，观察 2020 年国际领先金融机构 IT 投入占比，10%以上的有老虎证券、附图证券、野村证券，摩根大通、摩根士丹利、Lazard 也均高于 5%。对标国内头部券商的 IT 投入营收占比，除个别 6%左右占比的券商以外，多数券商的 IT投入占比还有显著提升空间。

自上而下的导向下，各券商持续加强信息技术建设能力，积极落实金融科技战略规划，稳步推动信创改造工作，强化金融科技风险防范，提升金融科技自主可控水平。

环境变化、政策变化进一步催化金融机构 IT 投入。未来，公募基金管理费率下降、券商交易佣金下降等行业环境变化，或倒逼证券业进一步通过 IT 手段降本增效，同时向财富管理等业务转型，持续为证券、资管 IT 领域带来建设改造需求。

另外，注册制、T+0等政策机制变革也有望持续催化行业需求。