贝隆精密IPO：发行价大幅缩水23%，募资5.06亿连机构都

贝隆精密科技股份有限公司（以下简称：贝隆精密）日前正式发布了首次公开发行股票并在创业板上市的公告，本次网上发行申购日为 2024年1月5日，1月9日披露公司首次公开发行股票并在创业板上市网上摇号中签结果。

值得关注的是，贝隆精密此次IPO发行价格募资的资金远远低于公司预期的募资金额总量，这不得不让即将申购的投资者考量公司上市后的投资风险。而财闻网此前在《贝隆精密IPO：上市的“初心”就是圈钱还债，又何谈价值？》一文中对贝隆精密高度依赖大客户、研发人员及投入、长短期巨额借款等多方面提出了质疑。

据了解，一家企业在IPO新股发行价格确定程序中，相关的影响因素包括公司帐面价值、经营业绩、发展前景、股票发行数量、行业特点及市场波动状况这些因素的量化过程会随着定价者选用方法的不同而出现很大差别。

可以说，在获准发行股票上市的公司与其承销商共同确定的将股票公开发售给特定或非特定投资者的价格。当前市场中，最成功的IPO定价就是发行人能够以投资者可容忍的最高价格顺利发行，而发行失败或以过低价格发行则意味着定价的失败。

很显然，贝隆精密此次IPO发行价格是失败的。根据《首次公开发行股票并在创业板上市提示公告》中披露，公司本次发行数量为1800万股，其中网上发行数量为1800万股，占本次发行总量的100%，而本次发行价格为 21.46 元/股，预计实际募集资金为3.86亿元。

招股书披露，贝隆精密此次本次发行股票募集资金为50,606.00万元，募投项目分别为项目为“精密结构件扩产项目 ”“研发中心建设项目”“补充流动资金”。其中，精密结构件扩产项目投资总额32,016.00万元；研发中心建设项目投资总额为6,590.00 万元；补充流动资金总投资为1.2亿元。

也就是说，贝隆精密原本此次发行股票募集资金为5.06亿元，但实际募资资金却只有3.86亿元，与预期相差达到了1.2亿元，大幅缩水了23.72%，而如此巨大的募集资金缩水，在近年来的IPO市场中也是为数不多的。而贝隆精密为何不被询价机构认可，这或许与公司本身的IPO募资项目就存在高溢价现象。

这样的质疑并不是空穴来风的。贝隆精密此次IPO发行价格定为21.46元每股，与预期募投资金减少1.2亿元刚好是公司募投项目中“补充流动资金”所募集的1.2亿元的金额。按照惯例，机构的询价都是对应发行人实际价值和未来预期所来决定的。

对于贝隆精密此次得出的发行价到底是巧合，还是投资机构的有意为之目前不得而知，但可以确定的是，公司原先计划募集5.06亿元的IPO项目肯定是超出当前机构的估值预期的，这才以低于计划23.72%的估值给出了 21.46 元/股的发行价。

更加令人关注的是，1.2亿这个单位资金不止一次的出现在了招股说明书中。据了解，除了公司在IPO募投项目中补充流动资金需要1.2亿元之外，贝隆精密在短期借款和长期借款数据中也出现了类似的数据。

招股披露，贝隆精密截止到2023年6月末，公司的短期借款和长期借款分别1.28亿和1.18亿元，平均基本都是处于1.2亿元的区间当中，而公司在IPO补充流动资金项目的募资资金也是1.2亿元，而此次询价机构在公司的发行大砍价也是至1.2亿元。

那么，1.2亿元对于贝隆精密来说，其背后到底隐藏了哪些不为人知的“秘密”，财闻网也将持续关注公司后续进展。