​泉桐投资——2022.09.30各品种大行情走势预测

泉桐投资——2022.09.30各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考泉桐分析思路来操作。

泉桐投资——2022.09.30螺纹大机会

上期247家钢厂日均铁水产量240.04万吨环比增加2万吨，铁矿疏港大幅回升，从铁水产量上看对应近期原料需求高点。9月议息会议美联储加息75bp，符合市场预期，美国联邦基金利率升至3-3.25%区间，美联储主席鲍威尔认为后续加息力度仍取决于美国通胀情况，对比美国历史上前几轮加息周期，本轮6个月时间已大幅加息300bp，速度之快，幅度之大“前无古人”。钢联数据显示本期五大材增产去库表需回升，螺纹表需319.8万吨，超市场预期，产量仍处近期高位。需求端本周水泥出货量回升至7月份高点，混凝土发运小幅回升，近期建材成交环比大幅好转，挖掘机产量同比转正，需求难言崩塌。

预计节前钢材受补库影响震荡偏强为主，关注本周需求持续性。螺纹隔夜震荡运行收跌。本周建材产量环比增5.50万吨，建材厂库社库均呈去库态势，Mysteel调研显示贸易商节前囤货情绪偏保守。近五日主流贸易商建材成交站上 18 万吨高位，近期需求旺季基本确认，叠加供给端有收缩预期，钢价偏多为主，但中长期的衰退交易主线仍不容小觑。短线预计震荡为主，由于产量持续高位建议10月份关注逢高卖出远月螺纹热卷保值机会，风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。

声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负！

泉桐投资——2022.09.30焦炭大行情

昨日焦炭高位回落，找钢与钢谷表需虽环比大幅回升，但与往年节前补库季节性回升幅度相近，由于前几日建材成交表现亮眼高于季节性，所以弱于预期，另外宏观面偏弱也影响估值下移，现货端首轮提涨个别钢厂接受，主流暂未回应，焦企维持小幅亏损状态，夜盘能源价格回涨支撑盘面反弹市场分歧或制约上行空间，现阶段以震荡反复对待。近期焦煤焦炭偏强走势的逻辑在于高铁水产量所带来的支撑，叠加焦钢企业厂内原料低库存，使得原料消耗的速度加快，节前出现补库动作。此外，供应扰动造成全煤种紧缺的悲观情绪不断蔓延，现货价格的上涨对盘面起到带动作用。但随着市场分歧的产生，盘面上行动力或存在掣肘。

唐山地区开启大气污染管控工作，对部分焦钢企业施行限产政策，需求出现扰动；而供应端受到全年保供稳增的影响，重大会议期间产量下探深度或低于去年水平。综合来看，后续市场分歧对煤焦价格上涨起到一定制约作用，整体以偏震荡思路对待。基本面来看，供需偏紧延续，部分低库存钢厂仍有补库需求，焦企积极出货厂内库存维持下降。短线成材产量预计维持相对高位，焦炭偏紧延续，首轮提涨落地概率偏高，但盘面成材利润仍偏低，且钢厂存减产预期，焦炭上行空间受压制，预计强震荡运行。关注今日表需是否超预期与行政限产是否出台。

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泉桐投资——2022.09.30沪铜大行情

外盘如期公布连续第三次加息75个基点，但意外释放更强的鹰派倾向：对明年利率预期的中位值为4.6%，高于之前市场预计峰值4.5%；点阵图显示，多数官员预计，到今年底还要再加息125个基点，11月再加息75基点的可能性上升。美元创20年新高，美铜巨震后继续下行。美成屋销售连降七个月，房贷利率创2008年新高。近日LME库存注册仓单持续上升，供应压力缓和。国内进口铜集中到货，加上持货商月末换现需求，高升水下滑。隔夜沪铜大幅反弹，市场交投回暖。

美联储埃文斯表示美货币政策开始进入限制性的水平，但程度还不够。美国仍然面临着顽固的通胀上行风险。现货方面，国内升水590元，下游进场采购，市场活跃有提升。技术上看，铜价走势孱弱，短期注意规避风险。基本面中性有压力，海外铜矿罢工干扰逐步解除，国内前期压制的产能开始释放，供应整体处于回升状态，下游金九银十旺季表现不及预期。沪铜昨天的向下跳空确定了自7月中旬开始的反弹行情已经向下转向，后市价格将逐步下跌，即便短期没有下跌，也不会出现大涨，价格很难再向上破63500一线。

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泉桐投资——2022.09.30PP大行情

受俄乌影响，将2023年全球经济增长预期从2.8%下调到2.2%。预计2023年美国GDP年增速将放缓至0.5%左右，欧元区为0.25%。该组织认为，多数G20国家通胀将四季度达峰，未来全球通胀趋缓但仍将“维持高位”。美元触及20多年以来新高，欧元区制造业PMI创20个月以来新低，经济衰退忧虑加剧，国际油价遭遇重挫，商品板块集体承压下行。供应方面，本周开始标品供应整体回升，供应弹性持续释放。

从需求端看，节前备货不及预期，农膜、BOPP开工率逐步提升，需求缓慢回暖。上周社会库存下降，国庆节前预计小幅去库。近日美元指数连续攀升、强势突破114，创下20年的新高。欧元区制造业PMI创下20个月以来新低，经济衰退忧虑加剧。布伦特油技术上破位下行，趋势看跌，未来聚烯烃价格持续承压。原油、乙烷制聚乙烯成本下跌显著，烯烃产链利润出现窄幅回升，国内新增产能投产进度加速。从后期新增产能来看，四季度将有广州石化、海南炼化等新增产能投放，预计250万吨左右，聚烯烃四季度供应压力偏大，择机布局空单，中长期偏空。

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泉桐投资——2022.09.30棉花大行情

进入9月下旬以来，新疆棉农一直为棉花的大规模采摘做准备。由于这几年新疆农业机械化的提高，目前新疆棉花的采摘主要以机采棉为主。当前内地主产区新棉已经上市交易，北疆地区已经开始大面积机采，南疆巴州、阿克苏地区预计九月底开始大面积采摘，喀什地区预计十一之后开始大面积采摘。部分地区由于疫情影响，籽棉收购时间较往年推迟，预计十月中旬开始集中开秤。廉超也对记者表示，棉花采摘周期大概为一个月，全疆从9月底开始到11月初结束，轧花厂收购周期为20天至一个月。以2021年为例，北疆机采率到达90%，南疆机采率为80%左右；新疆建设兵团机采率超过95%，新疆棉花总机采率超过85%。

黄河及长江领域因种植规模小，分布分散，仍以手摘为主。从宏观层面看，应对高通胀，美联储态度坚决，激进的加息策略仍将持续较长时间，市场预期本轮加息周期将维持到2023年底。全球经济将面临巨大挑战，经济衰退或在所难免。从棉花基本面来看，国内新年度棉花总供应量将超过1000万吨，需求端预计将会下调至730万吨。整体供应宽松的格局仍将延续，与上年度的区别在于，去年限制因素是棉花高昂的价格。从国内消费及出口数据来看，终端需求仍然维持较好水平。棉花短线反弹 中期继续看空。

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泉桐投资——2022.09.30甲醇大行情

港口货源受台风影响仍然偏紧，昨日华东及华南地区现货价格上涨30-60元/吨不等，基差在此背景下继续走强，市场仍存补货需求。基本面来看，9月下旬西北地区甲醇装置重启计划相对集中，预计本周甲醇供应端将迎来明显上涨。需求端来看，上周MTO开工率为77.59%，环比上涨4.35%；传统下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的开工率环比分别变化+4.57%、-3.59%、-5.05%以及-4.55%。至今，中国甲醇港口库存总量在64.61万吨，环比减少9.24万吨。其中华东地区大幅去库7.38万吨；华南地区去库1.86万吨。

甲醇样本生产企业库存38.81万吨，较上期减少0.51万吨，跌幅1.30%；样本企业订单待发33.12万吨，较上期增加2.73万吨，涨幅8.99%。驱动上甲醇国内开工恢复顺利，且后续九月底开始存大型装置投产预期，四季度供应预计环比增多。需求看烯烃开工亦有明显恢复，但利润承压下四季度需谨慎看待。港口库存延续去库已至偏低水平，而产区在节前亦有降价排库，整体库存压力并不大。短期基本面并未见到明显转弱，且据悉内蒙新装置投产或有推延至十月，预计甲醇高位震荡概率较大。中期上看短多长空思路。

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