泉桐投资——2023.03.20各品种大行情走势预测

泉桐投资——2023.03.20各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考泉桐投资思路来操作。

泉桐投资——2023.03.20螺纹大机会

本周螺纹表需环比回落，复苏节奏仍有反复，持续性有待观察，产量基本持平，库存维持下降态势。稳增长背景下经济平稳复苏，基建投资依然强劲，房地产主要指标降幅明显收窄，不过新开工修复尚需时间。吨钢利润边际好转，钢厂提产动能有所回升，关注粗钢平控政策落地推进情况。受外围因素冲击，盘面短期相对承压，基本面看，整体增产降库，Mysteel调研137家螺纹钢厂开工率为44.92%，环比增0.33个百分点；实际产量为295.03万吨，较上周增长12.86万吨。

需求逐渐回暖，复苏已在路上。消息面上，商务部正针对地方和企业需求研究稳外贸政策。供应方面，外矿发运季节性波动为主，国产矿复产偏慢，库存整体维持去化，高矿价有望刺激供应增量。短期需求刺激钢材供应增量出现，但由于目前废钢较铁水更具性价比，或将一定程度上抑制铁矿需求。综合来看，钢材需求端表现亮眼，整体项目进度在稳步回升，复工率有所加快，但目前外围市场存在较大不确定性，RB2305合约预计仍将震荡调整。

声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负！

泉桐投资——2023.03.20焦煤大行情

供给端，随着重要会议结束，国内产地煤矿基本恢复至正常水平，内蒙地区部分停产煤矿开始陆续复产，市场供应紧张格局有所缓解，部分高价煤种报价小幅回调，输入端，蒙煤二季度贸易合同签订在即，口岸通关量小幅回落，市场传言澳煤通关全面放开，供给整体趋于宽松。开工率73.43%较上期上涨0.28%；日均产量61.09万吨增0.4万吨；原煤库存从237.77万吨降至8.3万吨；精煤库存150.50万吨降2.09万吨。

需求端，下游焦化厂开工率维持高位，由于焦炭第一轮提涨暂未落地，多数焦企对高价原料的接受度降低，部分焦企采购放缓。短期来看，焦煤供需两端趋于宽松，焦煤价格矛盾由供给端重回需求端，焦炭一轮提涨落地前下游采购情绪多以观望为主。盘面来看，受海外避险情绪蔓延叠加市场粗钢减产以及澳煤重新放开消息扰动影响，情绪影响下焦煤短期承压下行，短期建议观望或者日内区间操作为主。

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泉桐投资——2023.03.20纯碱大行情

纯碱05夜盘向下突破2800，后收于2824,09依旧偏弱收于2388.现货方面，价格回落后中游成交明显好转，重碱成交向好，轻碱仍疲软。玻璃期货主力合约价格昨日跌幅高达4.68%，回吐过去近两周涨幅。纯碱玻璃昨日盘面大幅走弱主要受到全球银行信贷事件发酵及原油跌幅较大影响，但隔夜尾盘市场情绪明显反弹，纯碱期货价格跌幅快速收窄，玻璃期货价格反弹力度相对偏弱。基本面来看，纯碱高开工、低库存、稳需求格局不变。

本周纯碱整体开工率仍保持90%以上，库存提升2.38万吨但整体水平偏低，光伏玻璃产线点火提升刚需消耗。青海地区价格虽有松动，但现货价格短期大幅下调概率仍偏低。纯碱期货盘面日内情绪或有修复，但由于市场新增利好因素有限，上方空间也相对有限，趋势上继续以宽幅震荡思路对待，需高度谨慎全球宏观环境变化对盘面的扰动。

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泉桐投资——2023.03.20白糖大行情

泰国2022/23榨季截至3月7日，累计甘蔗入榨量为8675.72万吨，含糖分为13.24%，产糖率为11.523%；累计产糖量为999.73万吨，同比增加近15%。基本面上关注巴西开榨前天气情况及印度出口问题最终政策。国内随着糖厂收榨产量逐渐明朗，减产局面下后期供应仍需靠输入补充。近期随着原糖调整，国内期价、现货价格都有下调，利于贸易商出货、终端备货，在减产背景下一旦原糖止跌情绪企稳，预计国内价格下调深度有限。其中白糖产量为184.48万吨，原糖产量为786.14万吨，精制糖产量为29.11万吨。

海外银行债务风险导致宏观波动加剧，3月会议前市场将维持高波动，整体宏观偏空氛围压制原糖走势，另外，前期交易的印度减产，输出问题以及巴西降雨干扰新榨季基本在盘面上已经得到充分交易，另外，市场预期印度将会增加输出配额，海外原糖出现松动。国内减产逻辑已在盘面充分体现，当前销售淡季，前期价格推高限制下游终端采购积极性，目前货源多集中在中游贸易商，高糖价能否顺利向下游传导有待观察，目前现货走量一般。另外，交易所提保政策，将降温投机资金。

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泉桐投资——2023.03.20豆粕大行情

22/23年度美豆输出销出净增66.5万吨，处于市场预估的5-70万吨区间上沿。22/23年度阿根廷大豆产量预计为2500万吨，低于上周预测的2900万吨。受周度出口销售利多，及阿根廷历史性减产的影响，隔夜外盘美豆收涨。巴西丰产，国内预期后期到港增加，下游提货不积极，当前基本面一般，但利空已基本在盘面反映，短期盘面或继续偏弱调整，国内方面，3-5月国内输入大豆到港预估月均880w，保持较高水平，本周国内油厂开机压榨继续下降，全国大豆压榨量146万吨，后期开机暂保持低位。

综合来看，短期内巴西大豆的集中上市和美玉米及小麦下跌的影响导致美豆和国内豆粕价格都出现了一定回调，国内市场继续跟跌明显，近期连粕继续下跌，油厂豆粕价格普遍下跌10-30元/吨。国内市场利多匮乏，饲料企业观望情绪继续升温，油厂挺价动力不足。市场预期后期输入大豆到港量将继续增长，豆粕供大于求局面难改，后期或仍弱势难改。

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泉桐投资——2023.03.20沥青大行情

本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共43.2万吨，环比减少7.5%。在需求恢复表现缓慢的情况下，受供应逻辑驱动，沥青价格表现相对稳定，但受到油价影响本周沥青价格大跌，预计短期沥青价格将以跟随油价震荡为主。在宏观因素扰动增加的背景下，近日原油价格弱势运行，对沥青盘面形成一定压制，但原油自身基本面仍存在收紧的预期，需要等待情绪企稳。

从沥青自身基本面来看，近期沥青装置开工负荷的提升有所放缓，3月实际产量可能达不到排产预期，累库压力也有所缓和。整体来看，当前沥青自身供需矛盾暂不突出，短期盘面走势或更多受到宏观面与原油成本端的带动，原油大跌对沥青走势形成明显打压，同时主力多头持续离场加剧了盘面下行，短线沥青跟随成本偏弱运行为主。

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