泉桐投资——2023.06.02各品种大行情走势预测

泉桐投资——2023.06.02各品种大行情走势预测

以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考泉桐投资思路来操作。

泉桐投资——2023.06.02不锈钢大机会

目前不锈钢处于高库存、低利、弱现实、强预期的格局之中。2月上旬不锈钢期货价持续下挫，一定程度上已兑现高库存利空，后期库存或将逐步下降；而当前价下钢厂利处于亏损状态，对供应形成一定的抑制；304不锈钢处于供应趋增、供需中性偏弱、成本中性趋弱的格局之中。

因镍铁-不锈钢利好转，5-6月份300系不锈钢产量或增至高位，而终端供需仍表现疲弱，且镍铁高利状态叠加镍价弱势运行，后期镍铁价重心或逐步下移，不锈钢价将弱势运行。不过当前不锈钢自身矛盾暂不突出，不锈钢价或跟随镍价运行。

声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，后果自负！

泉桐投资——2023.06.02沪镍大行情

今日镍价大幅下挫，不锈钢亦表现疲软，主要是国内宏观不及预期所致。而产业方面近期利空也较为明显，俄镍流入有望大幅增加，镍现货升贴水下调，叠加电积镍产能持续释放，纯镍供应短缺担忧持续弱化；镍铁价表现暂稳，但不锈钢需求依然相对疲软，下游采购力度不足，不过当前不锈钢持续去库，6月不锈钢排产小幅增长，一定程度给镍需求带来提振。

由于临近年中，6至7月为镍板存量项目爬产和新增投产的高峰阶段，在转入6月交割月前，弱势预进一步压制镍价回落。同时，在供应放量格局下，预计镍板库存或于6月出现拐点，累库预导致跨期Back结构边际回落，持续关注跨期反套的机会。总体来看，纯镍依然面临下行压力，而不锈钢利空有所释放，布局上以空镍为主。

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泉桐投资——2023.06.02菜粕大行情

受多重因素影响，认为未来菜粕行情不乐观，最终使得菜粕价冲高后回落。一方面，国际油菜籽不存在供需缺口，加拿大油菜籽在2023/2024年度维持2000万吨产量，澳大利亚油菜籽减产对我国的影响相对间接，国内菜籽供应四季度以后并不乐观；另一方面，6—7月国内豆粕价走弱已成共识，作为最大的蛋白来源，豆粕将引导包括菜粕在内的其他蛋白价下调，菜粕也不能独善其身，因为豆粕和菜粕基差大概率会随着豆粕供应的增加而走扩。

目前来看，在未来几个月菜粕实际到港量整体较高的情况下，基差和现货逐步回落是变化的大方向。当豆粕价回落后，对菜粕单边价和豆菜价差都相对不利。

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泉桐投资——2023.06.02白糖大行情

夜盘郑糖下跌，国内PMI指数公布，低于50分界线，宏观总体偏空，日内维持窄幅调整。现货成交一般，基差小幅收窄。虽然国内贸流受输入量低以及储备迟迟未落地影响而偏紧，但外盘震荡偏弱，限制了郑糖的上行空间，需观察5月销量公布后，对于产量和销量同步减少的反应。宏观面上，目前美核心通胀严峻，6月加息预期持续回升。

美债上限虽暂时休战，但远未结束，海外经济将延续回落趋势。国内不及预期，整体的内生动力仍偏弱。国际糖市方面，近期巴西压榨进度和输出进度是关注焦点，随着巴西压榨进度提速，巴西产糖量同比大增，这对国际糖价构成了一定压力。

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泉桐投资——2023.06.02沥青大行情

短期 BU 预计将随本端维持震荡格局；月间套利上，淡季之下沥青基本面的弱势已成定局，不过近端宏观下行限制了原油在供需面支撑下的反弹空间，价格结构变化恐缺乏明确指向；而随着原料紧缺担忧暂时被证伪，盘面利在经历了一轮修复后或将回归低位区间，中期继续关注逢高空盘面裂解策略。

全国沥青炼厂开工率回升至37.38%，近期仅长三角开工率提升，其他区域沥青供应均出现一定下降，库存水平38.7%，虽然近期库存水平出现小幅度回升，但是整体库存可控。近期沥青基本面稍显乏力，北方天气不佳影响沥青需求，预计下半年沥青需求可能迎来转暖的概率不大。

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泉桐投资——2023.06.02甲醇大行情

太仓甲醇现货参考价在2130-2150元/吨，成本重心下移。河南甲醇主流现汇价在2050-2060元/吨，较昨日跌43元/吨。从估值看，甲醇制烯烃综合利率小幅上升；甲醇输入利回落，综合估值水平中等。从供需看，国内甲醇开工率65%，环比下降。输入端预计一周到港量33万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率74.36%，环比变动不大。

当周港口库存环比上升2.8万吨，至86.4万吨。内地工厂库存环比上升1.39万吨至37.65万吨；工厂单待发量20万吨，环比回落。综合看供需转为中性。国内装修装置陆续重启，主产区库存有累积预期。华东方面，输入船货卸货缓慢，刚需维持稳固提货，沿海地区库存暂且压力较大。

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