净利翻2倍，心动公司飙升逾23%！游戏股集体劲升

2025年以来，游戏行业呈现出供需两旺的繁荣景象，很多企业纷纷迎来业绩增长的契机，上半年“成绩”预喜不断。

8月4日，心动公司（02400.HK）也发布2025年中期盈喜公告。

预计今年上半年录得收入不少于30.5亿元（单位人民币，下同），同比增长37%；净利润不少于7.9亿元，同比大幅增长215%。

盈喜公告发布后，8月5日，心动公司股价很是让人心动，放量大涨！

截至发稿涨幅扩大至23.79%，报70.25港元/股，年内已累涨超183%。其中股价创2021年以来新高。

在心动公司大涨带动之下，今日港股手游股也表现活跃。其中，IGG（00799.HK）涨8.11%，创梦天地（01119.HK）涨6.14%，飞鱼科技（01022.HK）、中手游（00302.HK）、网龙（00777.HK）等跟涨。

心动公司业绩亮眼，主要归功于几款自研游戏的成功，以及其游戏推荐平台TapTap的增长。

心动公司表示，公司自研游戏《仙境传说M：初心服》、《心动小镇》及《火炬之光：无限》表现强劲，推动公司收入增长、改善毛利率水平。TapTap平台方面，受益于广告算法改进及用户参与度提升，平台收入和利润均实现持续增长。部分增长被若干现有游戏收入下滑及绩效挂钩薪酬增加所抵消。

中金公司研报称，心动公司上半年业绩预告好于预期。考虑TapTap盈利水平提升、游戏表现好于预期，上调25/26年归母净利润预期66%/81%至16.5/19.5亿元，对应当前股价25/26年15/13xP/E。维持跑赢行业评级，综合考虑盈利预测调整和新游预期逐步消化，上调目标价49%至82.5港元（25/26 年22/18x P/E）。上行空间45%。

该行指出，心动公司游戏利润盘坚实，下半年关注《伊瑟》9/25 上线、《小镇》海外及26 年核心产品《RO2》首测。TapTap收入稳健增长，下半年关注算法升级、功能迭代及PC版发展。未来关注TapTap 小游戏平台、AI 制作游戏（vibe coding，聚焦制作游戏的第一步和最后一步）。

放眼整个行业，心动公司业绩盈喜，只是2025年上半年游戏行业盈利改善的缩影。

据同花顺数据显示，截至8月5日，共有8家A股游戏公司披露了2025年半年度业绩预告，有5家企业预计盈利，其中3家利润大幅提升，2家成功实现扭亏。

在港股市场，除了心动公司外，飞鱼科技、创梦天地、中旭未来、友谊时光等多家公司也都发布上半年正面盈利预告。

今年以来，游戏版号稳定发放节奏延续，行业供给端显著改善，利于优质内容加速推新，带动行业景气回暖。

据统计，截至7月，今年已经有946款新游戏拿到版号。其中884款为国产游戏，62款为进口游戏。

在需求端，今年1-6月，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，按年增长14.08%；截至6月底，游戏用户规模近6.79亿。

与此同时，国内游戏企业持续推进“出海”战略，积极开拓全球化市场版图，为公司业绩增添了新增长点。今年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为95.01亿美元，同比增长11.07%。

此外，在游戏行业，AI技术的深度应用，在削减成本、提高效率的同时，也更进一步优化了用户的游戏体验，为行业发展开拓更大的空间。

种种信号为游戏行业的复苏营造了有利的环境。而对于游戏公司而言，只有抓住牢牢把握全球化、AI技术革新等时代机遇，练好内功，才能在这波景气周期中实现业绩跃升。

对于过去股价深跌的游戏公司而言，在盈利端持续回暖与行业景气度显著回升的双重共振下，正迎来业绩与估值同步抬升的 “戴维斯双击”时刻。

作者：瓶子