11月4日：基本面变化不大，甲醇下步还涨吗？

甲醇2301行情复盘

甲醇期货低位震荡洗盘，日内波动较为剧烈，盘面窄幅低开，向下测试五日均线后企稳回升，日内突破2600关口，在2600上方震荡，目前多单看2600上方利润已然实现。

【重要资讯】

上游煤炭市场走势承压，多数煤矿保持正常生产，下游需求偏弱，报价多逐步下调。但甲醇成本端依旧处于相对高位，导致企业面临较大生产压力，陷入亏损，近期停车现象增加。旺季转换为淡季，甲醇市场面临供、需两弱局面。

西北、华北以及华中地区装置运行负荷下调，甲醇行业开工水平继续走低，整体开工率降至67.67%，但依旧高于去年同期水平3.25个百分点，西北地区开工负荷为78.74%。十月底开始，停车装置数量增加，甲醇部分产量损失。市场情绪带动下，持货商报盘坚挺，但下游追涨意愿并不强。

甲醇产业链利润分配不均，下游市场同样面临成本压力。沿海地区个别MTO装置重启，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷提升至74.46%，刚需采购为主。而传统需求行业有所降温，开工全面下滑。进口货源流入预期回升，沿海地区库存低位企稳，略增加至54.7万吨，大幅低于去年同期水平35.8%。

       综合来看，对于2022年11月国内甲醇期货市场而言，由于欧美9月通胀数据依然居高不下，因此欧洲央行和美联储还将继续维持超常规加息节奏以应对高通胀压力。换言之，未来两个月内宏观面依然维持偏空态势。转向国内市场，受人民币兑美元贬值拖累，我国经济和出口或面临一定压力，不过在国内稳经济政策持续出台和发力下，9月各项经济指标出现改善现象，预计四季度有望继续维持平稳态势。

　　就甲醇供需基本面来看，由于目前港口库存依然维持去化节奏，导致甲醇01-05正套机会持续存在，不过随着11月份海外船货到港卸货入库以后，累库压力增强会改变甲醇近强远月的格局。在宏观面偏空氛围下，叠加甲醇供需结构难有改善机会，预计后市甲醇2301合约仍将维持震荡偏弱的走势运行。

【交易策略】

需求端变动不大，甲醇市场将进入缓慢回升阶段，当前低库存仍提供一定支撑，基本面相对平稳，期价上行驱动或存不足，短期依然维持前期观点不变，这波反弹看2600-2700区间的一个日线级别高点。目前多头氛围较强，空单介入为时尚早。耐心等待空单机会。