12月8日：沪金小幅拉涨，下步还要涨？

 近期，由于美国部分宏观经济数据表现强劲，市场对美联储将长时间维持高利率的担忧有所增加，美元指数和美债收益率反弹，沪金出现回调。但随着美联储加息持续推进，美国经济下行风险增大，加息边际放缓依旧是大势所趋。预计后市美元指数和美债收益率或振荡下行，沪金以振荡偏强运行为主。

　　就业市场未实质性改善

　　最新公布的非农就业人数大超市场预期，显示劳动力市场热度难降。美国11月非农就业人口新增26.3万人，远高于普遍预期的20万人。11月平均每小时工资环比增长0.6%至32.82美元，市场预期为0.3%，前值修正为0.5%；同比增长5.1%，超市场预期的4.6%，10月份修正为5.6%。这与美联储希望看到工资增长放缓至疫情前的2%至3%仍有一定的距离，工资维持高速增长，美国通胀上升压力加剧。失业率方面，11月失业率为3.7%，与市场预期和前值一致。美国就业市场状况何时出现实质性松动仍然需要更多数据证明，如果接下来几个月美国就业市场环境继续改善，美国高通胀也会持续回落，那么美联储在市场预期范围内停止加息的可能性增加，这将为沪金上行提供动能。

　　避险情绪提供支撑

　　虽然11月美国经济数据表现不一，非农数据大超预期，但其他宏观指标显示出，在美联储激进加息后，美国经济放缓趋势明显。制造业PMI指数跌破荣枯线，核心PCE增速放缓、失业率维持低位等因素将支持美联储放缓加息步伐。但劳动力市场远比预期火热，美联储仍以紧缩为主，且紧缩政策维持的时间可能比市场预期更加持久，直至联邦基准利率到达此前预期峰值5%。但如果通胀仍然居高不下，终端利率可能高于5%，加息可能会延续到明年下半年。12月美联储大概率加息50个基点，明年上半年3次利率决议或各加息25个基点，下半年利率将维持高位。

　   短期来看，美联储加息节奏不会发生太大改变，美元指数和美债收益率阶段性高点或已经出现。市场交易逻辑主要围绕经济增长和加息预期博弈，不排除美联储阶段性偏鹰的情况，黄金依然面临一定的压力。

     在结合技术面来看，昨日晚间沪金高开，而后再度站上30日均线402支撑上方，短期关注上方404附近压力，此压力不破位站稳，可接入空单，前期持有高价位空单可继续持有，短线下看400支撑附近，400不破位站稳可逢低买入多单。长线来看，美联储加息周期内，400上方空单可持续持有。

仓位决定心态。做交易，永远给自己留条后路，进场前做好最坏的打算。