什么是雪球期权?关于雪球你了解哪些?

  本文主要介绍什么是雪球期权?关于雪球你了解哪些?雪球期权又称为“雪崩期权”或“Accumulator”，是一种在国际市场较为普遍的奇异期权，属于结构性金融衍生品。图文来源：财顺 期权

  一、雪球期权的基本概念

  定义：雪球期权允许投资者以一个固定的执行价格在一段时间内定期购买标的资产，这些标的资产通常是股票或货币。投资者在期权期限内，以一个低于当前市场价格的固定价格（执行价格）定期购买标的资产。

  敲入与敲出：

  敲出：如果标的资产的价格始终高于敲出价格（一个特定的、高于执行价格的界限），投资者可以以较低的价格获得资产，从而获得利润。当标的资产价格达到上限时，雪球产品提前终止，投资者获得存续期间的固定收益。

  敲入：如果标的资产的价格下跌到或低于敲出价格（但未达到敲入价格，一个低于执行价格的界限），雪球期权的“雪崩”特性可能暂时不会启动。但如果标的资产的价格下跌到敲入价格以下，并且在存续期内没有回升到敲出价格之上，雪球期权的“雪崩”特性就会启动，即强制性购买的条款生效，投资者必须按照约定的价格购买更多的标的资产，即使这个价格可能高于市场价格。

  二、雪球期权的收益情况

  敲出：收益=年华收益×存续时间（年）。

  未敲入也未敲出：收益=年华收益。

  敲入未敲出（期末标的资产价格<期初）：收益=（期初价格-期末价格）×100%。

  敲入未敲出（期末标的资产价格>期初）：收益为0。

  三、雪球期权的特点

  高票息收益：雪球期权通常提供较高的票息收益，以吸引投资者。

  下跌保护：虽然雪球期权并非保本型产品，但它为投资者提供了一定程度的下跌保护。

  交易方式：雪球期权属于场外期权的一种，交易方式通常通过线下与券商询价的方式进行，类似于场外个股期权的交易方式。

  四、雪球期权的市场现状

  市场规模：根据中金公司的研究报告测算，截至2023年10月23日，股指类存量雪球规模约为2000亿元左右。

  挂钩标的：2023年股指雪球挂钩标的以中证1000、中证500和恒生科技指数为主。

  结构分布：市场上存在多种雪球期权的变种结构，如彩虹结构、凤凰结构、降落伞结构、救生艇结构等。

  五、雪球期权的投资策略与风险

  投资策略：

  投资者可以通过购买雪球期权，获得远高于股票、基金等传统投资方式的收益，而且波动率也更小、更稳定，具有一定的风险控制能力。

  投资者应充分了解市场情况，根据自身的风险承受能力和投资目标，选择合适的雪球期权产品。

  风险：

  雪球期权产品可能存在信息披露不透明、条款设置复杂等问题。

  在某些情况下，投资者可能面临损失，如市场波动较大时，雪球期权的“雪崩”特性可能启动，导致投资者必须按照约定的价格购买更多的标的资产。

  小结：以上就是什么是雪球期权?关于雪球你了解哪些?希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。